大战前夕双方资产对比
宝总方面:
宝总舰队约3000万
(导演故意模糊化宝总占舰队资金的占比,黑杰克预估宝总自有约1800万左右,股市外资产预估留有几百万)
关于宝总的资产增长史,可以看上期《繁花》1994年初,宝总到底有多少钱?
宁波帮3000万(不在宝总账户,宝总代操作)
林太3000万(不在宝总账户,宝总代操作)
西国投1:1配资:9000万(以三者相加之和9000万为基础保证金)
剧中显示的账户数据仅包含宝总在西国投开的配资账户,3000万舰队资金+初始9000万融资。
(剧中设计的是宁波帮和林太均到西国投开户,指定交易在西国投之后,西国投给宝总账户增加相应融资额度,后来宁波和林太撤销西国投指定之后,西国投降低至3000万)
另外:宝总有在上市日之前收购的“奖头”100万股,按剧中账户计算,这部分包含在舰队3000万资金里面,平均收购成本11元不到
(黑杰克认为这里的“奖头”可以类比香港市场的“暗盘交易”,A股没听过奖头的说法,希望对这方面有研究的A股老兵留言指导交流一下)
根据宝总第一次以18.88抛出50万股之后剧中的账户数据,净资产3188.76万,此时账户里只剩下50万股服饰股份+现金,100万股此时盈利(18.88-11)*100万=788万。
也就是说,在大战开打前,宝总以每股不到11元的价格收购了100万股,耗费1100万,加上资金1300万现金共2400万构成在西国投的底仓。上市开盘价18.88元,1100万的股票增值至1880万,账户净资产达到3188万。
(这里剧中数据有一个错误,总负债应为9000万,而不是9亿)
南国投强总方面:
南国投自营资金预估3亿以上,由强总指挥,
林太和宁波帮撤离宝总之后,剧中没明确交代是否加入到强总阵营,加不加入对强总并不具有决定性影响,因为南国投自身资金实力雄厚。
各方计划及相关要件:
宝总原计划是在10元附近建仓,等业绩释放,好好辅导服饰公司,长期价值投资赚钱。宝总对服饰公司的基本估值判断:公司合理估值区间在10~20元(黑杰克认为宝总乐观了,按照5.4元对应15.8倍市盈率,10元左右的股价即对应30倍市盈率,不过当时的市场偏热,宝总这样的估价也合理)
宝总这个计划等达成需要以下几个条件:
1、市场不发生系统性崩盘风险(按当时的市场热度,概率很小)
2、没有其他人搅局(强总就是那个搅局的)
3、服饰公司配合宝总,至少不背刺宝总(实际情况是不仅不配合,还背刺)
4、如果有人搅局,那就需要更多资金来应战(不仅没有更多资金,反而现有资金被抽走)
强总计划:
完全针对宝总,不考虑合作共赢,只想把宝总打爆然后去捡宝总被强平的筹码,玩你死我活的游戏。
一方面是报之前的一箭之仇(其实也没仇,A先生自己被市场虐杀,宝总捡低位筹码,本就是市场行为,是市场杀死了A先生而不是宝总,宝总只是捡到了便宜而已),
另一方面是男人的好胜心,想在玲子面前表现自己。
强总的计划要实现,就必须要完成2步:
1、请君入瓮
2、关门打狗
请君入瓮就是需要宝总要有带杠杆的持仓,并且持仓成本要尽量高,这样触发宝总强平的价格也很容易到达;
关门打狗的效果就是要宝总一旦完成建仓就要快速下跌。
市场不会轻易就大跌,那就需要强总自己收集筹码去把股价砸下来,哪怕收集到的筹码比宝总贵,但只要能逼死宝总,引发西国投对宝总的强平,自己就能在更低的价位把筹码捡回来,再度拉升,完成反杀。(这里属于利用资金优势操纵股价,是违规操作)
第一回合
强总强势诱多,不让宝总收集低位筹码,强势介入做高开盘价;
宝总原计划难以执行,于是调转方向,顺势高位出货100万股(开盘18.88出货一半,后期拉高25元以上全部出清)。
第一回合双方结果:
强总高位吸筹,宝总高位出货100万股,宝总盈利1100万。
(黑杰克认为此时宝总应对合理,均价22块钱出掉“奖头”,此价格高出发行价4倍)
第二回合
强总高抛低吸,摊薄成本
宝总完成建仓。
按剧中这个持仓数,宝总这个账户持股数657.58万股,此时股价约18元,已占据流通盘的32.9%,再加上宁波帮和林太那边的账户共6000万资金,约330万股。宝总方持股量已占流通盘的近一半。(有人说这时宝总已经违规举牌了,黑杰克认为不一定就到5%举牌线了,如果服饰公司总股本超过4亿股就没事)
黑杰克认为此时宝总的建仓有些操之过急,以均价16~18完成建仓,已经背离了宝总的初衷,希望寄托在服饰公司配合利好,比较被动。
第二回合双方结果:
宝总完成建仓,自有账户约1.2亿,宁波帮+林太约6000万,宝总方面军持仓数约近1000万股,持股成本约17块,彼时股价18元,账户略微盈利。
强总持仓筹码主要是为了后期砸盘,预估有300万股,也就是6000万元左右持仓。
此时,双方都盈亏不大,因为真正的战争还没开始。
第三回合
强总釜底抽薪,服饰公司背刺宝总
强总策反宁波帮和林太
宁波帮清仓了自己账户的股票不玩了,自己3000万本金,3400多万套现走人,留下几万块给宝总。
林太指定交易转到南国投,代客操作的盈利300万,林太转给宝总300万,也算厚道了。
有人说宁波帮和林太背叛宝总很不够意思,黑杰克认为宁波帮和林太并没有多对不起宝总。
在商言商,现在的情况明显和宝总的原计划不一致,有搅局的人针对宝总,作为商人,趁情况还好的时候,赶紧抽身保全自己无可厚非。
而且他们的撤退价格都还是在高位,宝总被动降杠杆减仓的价格也是在高位,客观上让宝总的杠杆降了下来,降低了宝总的风险。
自此,宝总方面军就只剩下宝总舰队了
此时宝总自己账户从原先的657.58万股减仓至280.33万股,还掉对西国投的负债,将西国投的负债从9000万降低至3000万。完成减仓后账户总资产5046万,除去3000万负债,此时宝总净资产2046万,此时宝总满仓股票,股价约18元。
当服饰公司背刺宝总的时候,宝总就知道这场战争已经没有胜算,能全身而退就不错了。
服饰公司高层目光短浅,为了那么点面子工程就背信弃义,那宝总当初看好服饰公司的基础就动摇了。
也许宝总心里会有这样的想法:这样没有格局的公司也不值得长期投资。
宝总随即解散了宝总舰队,让所有跟着自己的小伙伴成功上岸,自己一人孤军战斗。
第三回合双方结果:
宝总方面军全员解散,也全员上岸,宝总持仓289万股服饰公司(按18元股价,总资产为5046万),对西国投负债3000万,净资产2046万,此时总体算下来,还是盈利的。
强总方面:
不确定宁波帮和林太是否跟着强总做,可不考虑。
强总此时依旧持有用于砸盘的筹码,预计6000万,与第二回合差不多。
第四回合
服饰公司配合强总发布“利空”,强总借势砸盘,宝总归零
当时的证券市场比较迷恋高送转概念,即使到2023年的今天,也会有这个概念,但黑杰克认为:高送转只是把一张一百块换成2张50块,并不构成对上市公司的利好或利空,只是资本市场吃这套,主力可以借势炒作。
第四回合结果:
强总把服饰公司的股价砸到10.88元,自身亏损约3000万。
宝总账户280万股,价值3000万,对西国投负债3000万,宝总净资产归0。
服饰公司方意识到被强总耍了(黑杰克认为:上市公司就应该专注实体经营,大股东又不能卖出股票,整天盯着股价毫无意义,没格局)
第五回合
柳暗花明
宝总濒临强行平仓的同时,麒麟会也不好受。
此时麒麟会可能是服饰股份的最大持仓者,如果宝总被强平,那加上市场上一千多万股抛压,那股价雪崩到发行价5.4以下都有可能,这样麒麟会的大佬们将损失惨重,并且低位筹码被深圳帮南国投捡走,不仅上海大佬们亏大钱,还丢大面子。
麒麟会是上海帮的脸面,如果丢了腔调,那麒麟会以后就没得混了。
宝总认为麒麟会肯定会接盘,只是看能谈个什么价格,比起麒麟会施舍的200万或未上市股权,宝总更希望川沙的那块地能保留下来,一方面保全发根儿子,另一方面也看好浦东的未来。
博弈结果:
麒麟会自救式接盘,宝总成功脱身,并且成功保存了川沙的20亩农地。
强总打爆宝总的计划落空,并踏空了之后的行情,之前打压股价的亏损也打了水漂,并且锒铛入狱。
最终对决盘点各方损失:
宝总方面:
个人亏损约2000万,
宝总舰队全员无损失,
宁波帮获利出局,
林太获利出局,
保住川沙20亩农地不被强行出售
南国投强总方面:
南国投亏损3000万,
南国投吃监管罚单,
强总有期徒刑三年
按损失的多少来比较,是宝总赢了强总,毕竟亏得少。
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