微盘股被砸，没有一丁点意外。
毕竟新国九条对垃圾股和概念股炒作的打击确实是立竿见影。
本质上来说，微盘股曾经的超额是“注意力溢价”，那么微盘策略就是利用散户情绪，低买高卖不断累积超额收益。
这种超额不是公司盈利增长也不是估值提升带来的。
先前这是一块灰色地带，但这会被监管上了，规则设计已经是一张明牌，摆明是开始出清。
当然谁也不敢说这一块就100%做不出超额了，但一个比较能预见的后果便是当“注意力溢价”减少后，镰刀太多，微盘股的韭菜慢慢会不够用。
那么微盘这块也会呈现出一种周期性，即：
有超额出现--拥挤--打击--无超额--负超额--无人问津--重回超额。
现在的微盘已不是世外桃源，可能是火中取栗了。
每次出现极端行情，都是观察基金经理操作过程的一个绝佳时机。
这一次微盘大跌，我顺便也看了一下，还真的有一些基金经理微盘的敞口放的很大。拉了数据，发现诺安多策略、大成动态量化、富荣价值精选、益民品质升级、金元顺安产业臻选等，跟微盘还是比较紧的。
诺安多策略这只不用特别说了，他们对于微盘股的跟踪研究了很久，应该作为工具使用，不会轻易改。
金元顺安微盘三兄弟中，金元顺安优质精选早就跑了，产业臻选好像是唯一一只做呆着的。
另外江峰大概率是要离职了，后面这只基金会咋调仓，还得等等看。
比如说苏秉毅的大成景恒一直走的是“小盘反转”，他做小盘股的核心就是抄底，买的价格够低，然后等待反转，量化筛选指标是风险端指标及反转指标。
在微盘股没有被重拳出击之前，确实一直有机会。
所以最近一年多很多机构喜欢。基金从保本基金转型为偏股型基金的5年，其实走的都比较稳。今年微盘股幺蛾子特别多，感觉这个他的模型，可能要变一下了。
整体看下来，其实风格暴露较大的已经没几只了，大部分已经在陆陆续续撤退，退到了中证2000/1000中。
在这一堆撤退的人中，感觉有几位还是做的还可以。
一、金元顺安元启
金元顺安元启可能是唯一一只经过了市场检验的“人肉量化”基金。
微盘股的肉都吃到了，微盘股挨打基本躲过了，最近一年基金的收益率是16.6%，今年收益是-2.88%。考虑到他在微盘高点及时出逃，即便今年是负数，依旧还挺热泪盈眶的。
更绝的是，缪总抓牛股的能力确实一绝，9连板的莱绅通灵被他直接买到了前十大流通股东。
从年报披露的股票来看，今年的热点和牛票，确实抓住了不少，从市值来看，这只基金早就摆脱了微盘基的范畴，应该直接划入到了“择时大师”里面去……
年报缪玮彬没有详细说看好哪个板块，但一句“继续看好股票市场结构性机会”早就说明了一切:
问那么多干啥？我就用我的炒股能力，哪有钱赚我就去哪。
所以先前还持有这只基金的人问我下车不下车，我只想说，不想要的份额，能转手给我不？
二、招商量化精选
招商量化精选近一年的收益率是-0.45%，今年回报是3.63%。
王平的招商量化精选和其他量化基金有点区别的是，他是主动量化，就是通过数量化的手段辅助基金经理进行投资和交易。
你们简单理解成为人脑+计算机就行。
先前很多人把他划到了微盘基金系列，但看下来他总体是偏中证1000指数，市值下沉的相对没那么厉害，主要是走 PB-ROE 策略。所以微盘股今年1月份的那波大跌，他伤的没那么厉害。
行业分布上，单一行业不超过20%，肉眼可见的是在动态变化。
不玩微盘的，但又做点中小盘的，这只优秀的偏小盘的量化基金确实是绝佳的代餐。
三、南华丰汇
南华丰汇也是关注度逐步变高的基金。
近一年他的收益率是-4.2%，今年回报是-9%。
从微盘股大起大落的几个 关键时间点来看，他属于第一波暴跌就迅速调仓的类型，后期还小比例配置 了大市值股票组合，所以第二波反弹，其实没吃到太多。
这只微盘暴露最多的时候是在2023年的三季度，但后面规模上来对个股的流动性需求带来了一定的挑战后，就开始做全市场选股了。
他们不怎么出来路演，宣传的也不怎么多，好在定期报告里面交代的比较清楚。
目前他们采取的是每日调仓的交易模式，在安全边际的构建上，策略选取前期超跌的个股形成策略股票池，再根据个股的潜在回报确定投资组合，组合具有一定的困境反转的特征。
如果后续对收益率产生影响，会采取限制大额申购或暂停申购等措施来平衡策略的稳定性和资金容量。
换句话说，以前将他划分到微盘股中是非常不准确的，他们的模型是采用“估值-企业盈利预期-风险偏好”的大类资产配置择时框架和“动态EP-ROE”的投资框架。
跑到现在，几个关键词已经是：困境反转、高股息价值、价值投资，目前来看，大市值的不少。
这只基金应该是他们家比较被看好的一只，目前同时被基金经理和基金公司和股东方持有，内部认可度还蛮高的。
你们有补充留言区和我说。