$安踏体育(02020)$ $李宁(02331)$ 估值切到明年安踏对李宁的折价又来到75折，个人感觉四季度价差大概率要修复。从3年维度看二者复合增速差别不大（李宁每年高约3%），确定性差异不大（虽然单品牌确定性李宁更高，但安踏的平台型公司属性部分弥补了品牌劣势）。板块中长期趋势明确，安踏向上修复的概率大于李宁向下修复
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$安踏体育(02020)$ $李宁(02331)$ 估值切到明年安踏对李宁的折价又来到75折，个人感觉四季度价差大概率要修复。从3年维度看二者复合增速差别不大（李宁每年高约3%），确定性差异不大（虽然单品牌确定性李宁更高，但安踏的平台型公司属性部分弥补了品牌劣势）。板块中长期趋势明确，安踏向上修复的概率大于李宁向下修复
fila是fila，安踏是安踏，说02020的预期要分开说，否则没意义。