“ 半导体是信息技术产业的基石。”
之前聊过的指数有中概互联，新能源，中证医疗，这都是优质行业有业绩支撑，而且重要的是经过了70%的大幅度下跌，对于长期定投而言，安全性无疑是第一位的，所以这些指数都有非常大的投资价值。
一直没提半导体，主要是之前它的跌幅不够，只有不到50%。虽然回撤也很惊人，但是2019年到2021年走了两年牛市，涨幅高达300%，所以回撤50%总感觉不够深。如今，经过2023年底和2024年初的大幅度杀跌，短期下跌20%，整体上距离21年高点的位置而言，回撤已经到了55%，再跌一点回撤幅度到达60%+的话，就已经具备与中概互联，医疗，新能源一样，极强的投资机会了！
但半导体与以上几个还不完全一样，它虽然具有国产替代的宏大的故事，有对抗欧美的激进题材，有硬科技的硬核话题，但是它缺少一样最重要的东西——业绩。目前中国半导体行业是缺少业绩支撑的，2019-2021年的上涨，更多的是故事吹起来的泡沫，这意味着我们不可重仓梭哈，要做好防守。
半导体行业是个强周期的科技行业，它的重资产属性，意味着它不会是一个值得长期投资的行业，除非你能看准某几家公司，他们以后能成长成为高通，美光，台积电这样的巨头，中国目前还没有一家可以谈得上的半导体巨头，还在混沌状态下内卷，竞争格局不明朗，预计要花十年时间才能卷出来，当然，当前这种状态也是个不可多得的大机会，如果你入职或者买了一家半导体公司股票，它以后成长为了行业巨头，那么你就会财富自由。但大多数人是没有这种慧眼识珠的能力和运气的，所以我们一定要抓住半导体行业“周期性”的这个特质，进行投资活动。
半导体行业的周期大约五年左右。通过跟踪 2000 年至今全球半导体销售额的季度数据，用全球半导体销售额同比增速的最低点作为周期底部，同比增速的最高点作为周期顶部，发现 2000Q2、2004Q2、2010Q1、2014Q1、2018Q2、2021Q2 是周期顶部，2001Q3、2009Q1、2011Q4、2016Q2、2019Q3 是周期底部。
这就给了我们一个极佳的参考，我们和半导体工厂不一样，他们为了竞争只能被迫跟着行业大周期来进行增产减产行业繁荣的时候，为了抢占市场也只能继续加大投资，行业萧条的时候，为了活下去只能降低产量降低支出。而我们二级市场投资人则可以逆向投资，在行业繁荣末期套现离场，行业萧条期持续加码。
上一个周期顶部为2021年，至今已经有了快三年了，实际上，海外半导体市场，早已于去年年中见底，英伟达今年都已经创历史新高了。国内可能由于美国的打压和上一轮上行周期繁荣过度，至今未见底部，但是相信周期上行总会到来，如今我们只需要在萧条期进行逆向投资，默默布局即可。
很多人会说，这个国内的周期如今受到打压早已不灵了，我们的半导体行业不会再有上行周期了。这一点，我坚决不赞同。
1、首先我利益相关，我本人就是集成电路行业的，明年还得找工作，如果这个行业歇了火，我吃饭都成问题，这是我主观上的看法。
2、半导体行业有国家投资，属于关乎国家命运的一场博弈，可能会走弯路，遇见很多的困难，很多投资可能会打水漂，但最终一定是会不计代价继续扶持的。站在市场经济的角度上看，一个企业活不活下去应该由市场决定，而不是由补贴的政策来决定，我个人也深表认同，因为这样资源可以最大化利用。但是如今全球经济不景气，逆全球化思潮汹涌，很多经济，政治，安全方面的东西不能用市场化来衡量，对全球整体最有利，但不一定对你最有利，虽然每个人都选择对自己有利的方式可能会损害整体的利益，但是人性使然，遇到困难，都会以邻为壑，保全自身为上，美国如此，中国也是如此。
3、中国有着巨大的半导体市场，即使最糟糕的情况出现，彻底脱钩，我们也能依赖国内市场养活一大批国内的半导体企业。韩国通过补贴造就了三星，他们的优势远不如我们，韩国能成功，我们也能成功，况且京东方就是我们成功的现实例子。
4、美国的资本绝不会放弃中国市场，就拿英伟达来说，美国禁令一出，他们虽然遵守，但也千方百计绕开禁令，生产符合禁令要求的产品出口给中国，这至少表明国外的半导体厂是不愿意放弃中国的。
所以，国内半导体周期可能有变化，但大的趋势一定还是跟随整个全球行业走的，不会逃离萧条-繁荣-萧条-繁荣的轮回。
当然，不确定性依然存在，半导体的不确定性是要大于互联网，大于医疗的，因而不可在半导体上重仓。同时即使介入，也要以互联网和医疗的教训为戒，做好继续下跌，三年不涨的准备，以正确平和的心态面对。
我的持仓
陷入全线亏损而无法自拔
千百次的怀疑自己的办法到底对不对，但是怀疑不出个结果，现在走肯定是不对的，于是继续定投继续持有。
感悟
这次熊市的幅度和持续时间总来看的话，个人感觉是超过了2018年，难熬程度有点类似于2010-14和2001-2005年这两次，2018年是我经历的一次熊市，感受是没这次深的。
首先从时间上来看，那次熊市只持续了一年，但是烈度比较强，多次千股跌停。正所谓钝刀子割肉越割越疼，快刀子割肉还没疼就已经割下来了，18年的熊市就像快刀子割肉，几次千股跌停也基本就到了底部了，3500点跌到2440点幅度并不小，但只花了一年时间，而且很多大盘股调整并不剧烈。
而这次持续时间相当之长，而且下跌过程中热点不断，小盘股轮番活跃，而大盘股基本单边下跌，跌幅远超大盘。整个市场，整体上没有什么急跌，千股跌停的情况一次没有，属于消耗战，边跌边磨底，比较难熬。但历史上每次熊市的尽头都是牛市，所以不需要担心太多，越跌越买。
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