北京时间5月14日，美国白宫发布公告称，美国总统拜登指示美国贸易代表（USTR）对从中国进口的180亿美元的产品加征关税。
报告摘要
一、这是新一轮加征关税吗？
实际上是美国贸易代表办公室（USTR）在完成对301关税的法定审查后，提出的修改建议：在保留原有301关税基础上，再对180亿商品加征关税。除此之外，USTR还建议，建立针对国内制造中使用机械的排除程序（允许利害相关方通过该程序申请豁免，或者对申请豁免提出反驳意见），包括对某些太阳能制造设备的19项临时豁免建议等。
二、何时生效？
USTR提出修改关税的建议以后，还需征求公众意见。下周，美国贸易代表办公室将发布正式的联邦公报通知，宣布征求公众意见的程序。在正式通知中，我们可以看到具体时间节点。从之前几次征求公众意见来看，时长一般在1-2个月左右。征求公众书面评论意见后，USTR可能还要与有关机构或委员会进行协商，最后再发布最终关税决定。因此，时间具有不确定性，拟议的关税修改最快可能需要1-2个月落地。
三、对哪些商品加征关税？
1、总值为180亿美元（美国从中国进口），占2023年我国对美出口的3.6%，占我国总出口约0.5%，具体包括钢铝，半导体，电动汽车（EV），电池及其组件（锂离子电动汽车电池、锂离子非电动汽车电池、电池部件（非锂离子电池）），某些关键矿物（天然石墨、永磁体、其他重要矿物），港口起重机，太阳能电池（无论是否组装成模块），医疗产品（包括注射器和针头、医用手套、口罩）。
2、其中，涉及“新三样”的品类，美国拟加征关税幅度相对较大、且生效日期都在今年。虽然具体加征关税商品要等正式公告的HS编码清单，但我们可以通过新三样出口美国的金额对规模有个大致感知：2023年，我国“新三样”（此处指的是锂离子蓄电池、太阳能电池、纯电动汽车）对美出口金额为140亿美元，占我国对美出口约2.8%。其中，锂离子蓄电池出口约为135.5亿美元；太阳能电池出口约为1.1亿美元；纯电动汽车出口约为3.55亿美元。
涉及的其他商品我国对美出口规模及占比详见图表2。
四、机械关税排除程序是什么、涉及哪些商品？
1、机械关税排除程序是什么？
美国贸易代表还建议建立机械关税排除程序，即，针对美国国内制造使用的机械，利害相关方可通过该程序申请301关税豁免，并给出了312个8位编码商品清单（均位于HS 84-85章），利害相关方只能对清单上的商品发起豁免申请。根据行动备忘录，USTR会优先考虑豁免某些太阳能制造设备。同时，USTR还直接提出了19项关于太阳能制造设备的临时豁免建议。
2、涉及的商品规模多大？
对于清单上的312个8位编码商品，2023年，我国对美出口约为22.6亿美元，占我国这些商品总出口的7.9%（若按6位编码算，则2023年我国对美出口金额约为88.6亿美元，美国占比约为10%）。
其中，对于19项有关太阳能制造设备临时豁免建议所涉及的商品（HS 848610、848620、848640），2023年，我国对美出口额为2.3亿美元，占我国这三类商品总出口约为7.7%。
风险提示：政策落地仍具有不确定性，涉及商品规模为初步估算，具体有哪些商品要等待美国贸易代表办公室的正式通报
报告目录
报告正文
一、这是新一轮加征关税吗？
实际上是美国贸易代表办公室（USTR）在完成对301关税的法定审查后，提出的修改建议：在保留原有301关税基础上，再对180亿商品加征关税。
除此之外，USTR还建议：①建立针对国内制造中使用机械的排除程序（允许利害相关方通过该程序申请豁免，或者对申请豁免提出反驳意见），包括对某些太阳能制造设备的19项临时豁免建议等。②向美国海关和边境保护局分配额外资金，加强301条款的执行力度。③私营企业与政府当局之间加强协作，打击国家资助的技术盗窃行为。④继续评估支持供应链多元化的方法，以增强我们自己的供应链弹性。[1]
补充说明，关于301关税审查的法定程序：根据美国《1974年贸易法》，除非受益于关税的美国国内行业代表提交延续关税的书面申请，否则2018年开始实施的对华关税将在四年后的2022年失效。而在国内行业代表要求继续进行后，美国贸易代表于2022年10月12日宣布了法定四年期审查的第二阶段，维持关税的有效性直至另行通知。本次加征关税，即美国贸易代表完成第二阶段审查后，提出的关税修改建议。
二、何时生效？
USTR提出修改关税的建议以后，还需征求公众意见。下周，美国贸易代表办公室将发布正式的联邦公报通知，宣布征求公众意见的程序。在正式通知中，我们可以看到具体时点。从之前几次征求公众意见来看，时长一般在1-2个月左右。
三、对哪些商品加征关税？
总值为180亿美元（美国从中国进口），占2023年我国对美出口的3.6%，占我国总出口约0.5%。具体包括钢铝，半导体，电动汽车（EV），电池及其组件（锂离子电动汽车电池、锂离子非电动汽车电池、电池部件（非锂离子电池）），某些关键矿物（天然石墨、永磁体、其他重要矿物），港口起重机，太阳能电池（无论是否组装成模块），医疗产品（包括注射器和针头、医用手套、某些呼吸器和口罩）等14类产品。其中，9个品类加征关税生效时间在今年，5个品类加征关税的生效日期在2025/2026年。
可以发现，涉及“新三样”的品类，美国拟加征关税幅度相对较大、且生效日期都在今年。虽然具体加征关税商品要等正式公告的HS编码清单，但我们可以通过新三样出口美国的金额对规模有个大致感知：2023年，我国“新三样”（此处指的是锂离子蓄电池、太阳能电池、纯电动汽车）对美出口金额为140亿美元，占我国对美出口约2.8%。其中，锂离子蓄电池出口约为135.5亿美元；太阳能电池出口约为1.1亿美元；纯电动汽车出口约为3.55亿美元。
四、机械关税排除程序是什么、涉及哪些商品？
1、是什么？
美国贸易代表还建议建立机械关税排除程序，即，针对美国国内制造使用的机械，利害相关方可通过该程序申请豁免，并给出了312个8位编码商品清单（均位于HS 84-85章），利害相关方只能对清单上的商品发起豁免申请。根据行动备忘录[1]，USTR会优先考虑豁免某些太阳能制造设备。同时，USTR还直接提出了19项关于太阳能制造设备的临时豁免建议。
2、涉及商品规模多大？
对于清单上的312个8位编码商品，2023年，我国对美出口约为22.6亿美元，占我国这些商品总出口的7.9%（若按6位编码算，则2023年我国对美出口金额约为88.6亿美元，美国占比约为10%）。其中，对于19项有关太阳能制造设备的临时豁免建议涉及的商品（HS 848610、848620、848640），2023年，我国对美出口额为2.3亿美元，占我国这三类商品总出口约为7.7%。需要注意的是，19项排除建议针对的商品分类要更加具体细分，以美国关税分类的10位HS编码统计，所以实际建议的豁免涉及我国出口金额可能要更小一些。
风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另外，本文中观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其来表现，投资需谨慎。
BY：华创证券
免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
$价值100ETF(SH512040)$ $中证A50ETF(SZ159591)$ $恒生红利ETF(SH513950)$