又是一年年末时,“跨年行情”会如期而至吗?

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不知道什么时候,A股市场上开始流传起一种说法,说的是每年的11月到次年的1月,有很大概率出现一波上涨行情,这也使得很多投资者非常期待跨年行情。

但是,宽基君复盘了三大板指近10年来的跨年行情,发现近10年中仅有4年出现了跨年行情,另外6年中有2年三大板指涨跌互现、4年三大板指悉数下跌,看起来跨年行情的说法似乎有点经不起考验。

2013年-2022年跨年期间三大板指表现

数据来源:iFinD,截至2023/1/31。

倘若跨年行情并不存在,那么为何会有这种说法在A股流传?倘若跨年行情真实存在,那么为何三大板指表现并不亮眼?今年是否有望出现跨年行情?接下来,就是宽基君的解密时刻,一起来看看A股跨年行情的真实状态~

跨年行情源起何处?

之所以会有跨年行情说法,其主要原因是两年交替之时通常都是政策密集出台的窗口期。在每年的11月-次年1月期间,国家都会召开中央经济工作会议和中共中央政治局会议,还有很多经济工作的专题性质会议也会在此期间召开,比如2020年11月-2021年1月期间,就召开了全面推动长江经济带发展座谈会、全年6次的中央全面深化改革委员会会议、中央全面依法治国委员会第三次会议、全年3次中央财经委员会会议等会议。

数据来源:百度词条,截至2023/12/12。

这些会议通常会制定次年的经济基调、经济目标,也会提出一系列刺激经济增长的政策。政策利好是A股上涨的有利因素,因此在过去几年、十几年的跨年期间,业内普遍认为政策利好会推动A股上涨,因此便产生了跨年行情的说法。

除了政策因素,人民币季节性升值也是跨年行情说法流传开来的原因之一。.

人民币升值,可能意味着有境外资金在流入我国股市,也有可能是因为我国的经济表现比较好,二者都是A股市场上涨的有利条件。而复盘2011年以来的汇率,可以看到几个明显的高点都出现在年末期间,在过去这也被业内视为A股可能上涨的有力信号,并间接促生了跨年行情的展开。

2011年以来人民币即期汇率走势图

数据来源:iFinD,截至2023/12/20。

此外,还有机构资金调整持仓、上市公司业绩披露的空窗期、社会习俗带来的年末消费旺季等原因存在,多方面因素汇集,使得业内普遍看好跨年期间的A股市场,渐渐的也就形成了跨年行情的说法。那么为何过去10年三大板指的走势并不突出呢?

一方面,虽然跨年期间会有较多的利好消息,但是具体的走势还是要看当年的经济形势,过去 10年中A股经历了较多的黑天鹅事件,比如2018年的中美贸易战、2021年的新冠疫情爆发,都对国内经济造成了较大冲击,宏观形势上的不景气使得A股市场整体表现不佳;另一方面,跨年行情其实会更多的体现在金融、消费等行业,对大盘风格影响较大,对于中小盘的影响并不明显,所以从三大板指的角度来看过去10年跨年行情出现次数较少。

2013年-2022年跨年期间上证50沪深300与家电指数、银行指数表现

数据来源:iFinD,截至2023/1/31。

今年年末会有跨年行情吗?

今年12月,A股市场表现不佳,沪指一度跌至2900点下方,加上市场普遍预期今年增速会不及年初目标,很多投资者担心今年跨年行情可能不会出现。其实在宽基君看来,虽然市场表现低迷,但是跨年行情还是有一定的可能性的。

首先,从政策、经济环境来看,2023年的中央经济工作会议已经结束,会议明确指出了今年经济承压的主要原因在于有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多等方面,这也就意味着明年的经济工作可能从这方面入手;同时会议还指出我国发展面临的有利条件强于不利因素,经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变,所以还是可以对国内的经济环境保持乐观。

其次,从外部环境来看,今年上半年美债收益率持续走高也是压制A股市场的一个重要因素。不过这一情况在下半年发生了改变,2023年7月以来美国联邦基金利率一直维持在5.50%,美联储之后的会议也展示出了降息的可能;同时12月14日,10年期美国国债收益率一度跌破4%。在此背景下,资金外流压力或将缓和,风险偏好边际修复,人民币汇率走稳有支撑,有望进一步推动A股回暖。

此外,从11月政策来看,房地产是政策的重点关注行业之一,作为经济增长的重要动力之一,对房地产行业提供政策、金融支持也会推动国内经济增长。所以从宏观环境来看,2023、2024年两年交替之时,整体环境是有利于A股上涨的;同时,从资本市场来看,长期的震荡回调使得市场上大部分指数的估值都处于较低水平,投资性价比较突出。

数据来源:iFinD,截至2023/12/20。

所以从目前来看,虽然A股市场主线不明,当前行情也是以震荡为主,但接下来的市场可能会在政策、外部利好等多方因素带领下有所回暖,大家期待的跨年行情也有出现的可能性!同时,作为投资者的我们,当前可以对市场保持关注,倘若跨年行情如期而至,提前布局会错失良机,保持在场才能抓住跨年行情的机遇!

风险提示:市场有风险,投资需谨慎。请投资者关注指数基金投资风险,包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。材料仅供参考,投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

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精彩讨论

嬌生慣養2023-12-22 12:46

目前A股市场处于偏低的位置,很多优质个股的配置价值凸显,站在当下的时点,各种不利因素正在消退,利好因素不断累积,经济底、政策底、盈利底、估值底、情绪底,A股“五重底”已经相继出现,从长期来看,当下是布局A股市场的好时机。

小手冰凉mai2023-12-22 11:47

我觉得跨年行情机会很大,3000点左右,市场基本到了底部位置,政策也不断加持,力度是非常大的,频率也是非常高的,经济向好趋势不变,放平心态,目前其实是不错的配置窗口期,A股市场处于历史偏低的位置,成长股几乎己经是性价比很高的时点,在全球范围内都是低估的水平。整体而言,对权益市场无需太过悲观,美联储加息利空因素逐步衰弱,利空消耗越多,利多就会越足,市场赚钱效应也将提升,一些优质标的将出现明显修复行情。

全部讨论

2023-12-25 12:27

我认为市场肯定会有“跨年行情”,而且会超预期:1.宏观经济基本面的积极信号:国内经济数据近期表现良好,GDP增速、工业生产等多项指标呈现稳步回升态势,这有望支撑投资者对未来经济前景的信心。2.政策利好:政策利好对于短期内推动市场反弹具有明显的促进作用。如中国央行实施宽松的货币政策,政府推出一系列逆周期调节政策,以提振经济发展和股市行情。3.市场情绪改善:在目前恐慌情绪、悲观情绪甚至绝望情绪持续波动的背景下,战胜恐慌和绝望将是推动“跨年行情”的主要因素之一。$恒生红利ETF(SH513950)$$价值100ETF(SH512040)$

2023-12-25 11:23

跨年行情有望开启
目前沪指创下年新低,个股行情仍美丽,市场的系统性风险在释放。关注中概股、蓝筹、低估值、国企改革等机会,其中低估值和结构是主流方向。中短期周期已对称,跨年行情有望开启。关注机器视觉、国企改革和海运成本增加带来的机会。对于历史大底的判断,关注两个方向的机会,即低估值和科技股。

2023-12-24 23:14

看了宽基君的总结文章,还是对跨年行情抱有憧憬的。
目前大A大部分指数的估值都处于较低水平,投资性价比较突出。当前行情也是以震荡为主,但接下来如果有政策加码、人民币走强或是外部利好等情况的出现或叠加,大家期待的跨年行情也有出现的可能性!

2023-12-22 18:54

$价值100ETF(SH512040)$ 国有大行降低存款利率会释放更多的资金流动,这对于资本市场来说无疑一种利好,同时也意味着未来将会有更多的资金流入市场。其次是降低进出口关税的问题,这对于我国进出口贸易来说也是有着显著的刺激作用,有利于提升我国相关行业进出口贸易,从助力经济增长。
A股就当下行情来判断,很多优质股票,凸显价值。在流动资金还没有持续入场,翻动资金,持续翻红成交量要持续放大才行。后期市场反弹行情的延续要有足够的增量资金入场才行。而增量资金能否持续入场,就看流动资金就好了!

2023-12-22 17:49

$价值100ETF(SH512040)$ 国有大行降低存款利率会释放更多的资金流动,这对于资本市场来说无疑一种利好,同时也意味着未来将会有更多的资金流入市场。其次是降低进出口关税的问题,这对于我国进出口贸易来说也是有着显著的刺激作用,有利于提升我国相关行业进出口贸易,从助力经济增长。
A股就当下行情来判断,很多优质股票,凸显价值。在流动资金还没有持续入场,翻动资金,持续翻红成交量要持续放大才行。后期市场反弹行情的延续要有足够的增量资金入场才行。而增量资金能否持续入场,就看流动资金就好了!