端午节后，A股市场持续震荡，AIGC、ChatGPT概念以及游戏、出版等AI应用端也继续延续节前颓势，一蹶不振。
回想年初，ChatGPT一经发布便在市场上引发了热潮，相关板块持续冲高，国内也有不少企业因此受益股价大涨，相关政策更是纷至沓来。然而到了二季度，此前一路飙升的AI板块持续表现低迷，端午节前后更是遭受重挫，为何大热的AI板块遭遇“重锤”？对于投资者而言，大幅回调之下，AI板块是应该及时止损还是继续坚守？接下来就听宽基君娓娓道来吧~
减持风暴+政策规范，AI板块持续受挫
近期AI板块遭受重挫，主要有以下三方面原因：第一，国内外AI龙头股都遭遇了股东减持；第二，国内对于AI行业的监管趋严，导致市场出现恐慌情绪；第三，美联储主席鲍威尔表示年内可能还会加息两次，加上人民币汇率走低，加速资金外流。
（1）国内外龙头均被减持，恐慌情绪蔓延
近期，一场“坚持风暴”正在AI领域上市公司中蔓延开来。
比如，全球AI芯片龙头近日遭遇多位董事抛售套现。Wind数据显示，6月以来，该企业至少已有3位董事先后减持，总计减持金额约1.86亿美元（数据来源：Wind，统计区间：2023/6/1-2023/6/27）。欧洲金融世家罗斯柴尔德家族旗下的资管机构爱德蒙得洛希尔资产管理公司高层也透露，公司自2020年年底以来一直超配该企业，目前已经部分获利了结。
无独有偶，国内的某AI股也在节前遭受减持，日前该企业发布公告称第三大股东拟减持不超过3586.86万股，虽然原因按照公告来看是出于个人资金安排，但是Wind数据显示该股东2020年以来频繁减持昆仑万维。此外，另一份公告的出现再次将此次事件推上了顶峰，该公告表示该股东减持后同意同意将减持后的一半的钱再借给上市公司。这波操作不仅让当天公司股价砸出深坑，还引发了深交所的关注。
而除了以上两家公司外，事实上国内外已经有很多AI龙头企业也均遭遇了大幅减持。这场减持风暴导致市场产生了一定的恐慌情绪，资金大幅出逃相关板块。近五个交易日里，TMT板块主力资金净流出231.11亿元，AI应用板块主力资金净流入118.60亿元，AI算力板块主力资金净流出71.74亿元（数据来源：Wind，统计区间：2023/6/20-2023/6/28），资金的大幅成为板块受挫的重要原因之一。
（2）国内外对AI监管趋严，行业规范化成全球共识
除了“减持潮”外，从行业风向来看，近来国内外对AI的监管也逐步趋严。面对高速发展的生成式AI，各国政府都在试图以法律框架来对其进行规范。
此前，欧盟正在推进《人工智能法案》，预计将于明年初获得批准，而该法案有望成为全球首部关于AI的全面立法。据悉，拟议的这部法规将限制人工智能技术的一些用途，并将根据风险的四个级别（从最低到不可接受）对人工智能系统进行分类，涉及基础设施、教育、人力资源、公共秩序、移民管理等多个方面。这种方法将侧重于对人类危害具有最大潜在风险的应用，类似于药物审批流程。违反规定的公司可能面临最高3000万欧元或相当于其全球年收入6%的罚款。
不久前，美国商务部也宣布，将成立一个新的人工智能公共工作组，该工作组将在NIST人工智能风险管理框架（RMF）的成功基础上，进一步解决AI技术快速发展带来的问题。
国内也在持续推进AI行业的规范，4月11日，《生成式人工智能服务管理方法》征求意见稿发布；5月30日，信通院拟联合编制“纸鸢”开放人工智能模型许可证，下一步将发布《纸鸢开放人工智能模型许可证（征求意见稿）》；6月20日，国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案清单(2023年6月)……
（3）美联储或将继续加息，资金持续流出
6月21日，美联储主席鲍威尔强调，6月只是“暂缓”加息，美国国内通胀压力仍然很高，未来可能会有更多的加息。而此前，中国央行曾下调OMO、MLF、LPR利率，这就造成了中美利差加大。
货币政策影响下，美元对离岸人民币汇率突破7.2，再创去年底以来新高；今日，在岸人民币兑美元也跌破7.20，为去年11月以来首次。人民币的贬值将利好出口，可能会带来外资流出压力；这对于A股和AI板块而言都不是好消息，会进一步导致市场上出现资金缺口，从而使得板块持续走低。
AI板块持续低迷，投资者该如何应对？
AI板块如此低迷，是否意味着板块在一季度的大涨之后见顶了？投资者们此时该即使止损还是继续坚守？
其实，对于投资者而言，AI板块还是仍有坚守的价值的。首先，我国AI算力缺口仍旧巨大，在国家“东数西算”等政策加码下，算力需求激增。近年来我国算力产业年增长率近30%，算力总规模位居全球第二。2022年我国算力总规模达到180EFLOPS，存力总规模超过1000EB，国家枢纽节点间的网络单向时延降低到20毫秒以内，算力核心产业规模达到1.8万亿元，所以长期来看AI存在长期向上的因素。
其次，虽然有不少股东减持AI企业，但是决定企业发展以及二级市场表现的终究是企业的基本面。以WINDAI算力指数（8841678.WI）指数成份股一季报来看，该指数2023年一季度归母净利润同比增长率均值、中位数分别是1.25%、0.44%，叠加今年国内经济弱复苏来看，这个数据表明AI企业盈利增长还是比较客观的。其次是政策方面，国内政策相继落地并不意味着行业发展会受到制约，相反，政策的出台会规范行业发展，为行业向好做好政策上的铺垫。
同时，就板块走势而言，以WINDAI算力指数（8841678.WI）指数为例，可以看到指数点位已经处于5日线、10日线、20日线下方，板块已经大幅回落；但是从成交量来看，今年以来成交量持续高企，即便板块回落也未导致成交量大幅萎缩。
WINDAI算力指数（8841678.WI）指数K线图
数据来源：Wind，统计区间：2022/6/6-2023/6/28。
另一方面，就板块估值来看，当前WINDAI算力指数（8841678.WI）指数的PE（TTM）是65.07倍，处于36.98%的历史百分位，这表示目前AI算力板块的估值处于比较低的位置，向上突破的空间比较充足。
WINDAI算力指数（8841678.WI）指数PE（TTM）走势图
数据来源：Wind，截至日期：2023/6/28。
总的来说，国内外AI板块都有一定的利空消息，但并不意味着板块的发展就会由此停滞，AI是未来科技的主线之一，也会是未来市场的主线之一，因此国内外仍将重视发展AI行业。于投资者而言，目前AI板块经过回落，价格和估值都到了相对比较低的位置，加上从成交量来看板块的热度还在维持，未来随着利空因素消散，板块有望持续回升，因此大家最好的选择还是继续坚守AI板块~
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