部分人对于$上证指数ETF(SH510210)$ 为代表的低估值中特估还有偏见,没有意识到中特估的巨大价值,我觉得低估值中特估合理调整后还会继续上涨。
中特估行情的逻辑在于,
1. 由于2023年央企评价体系新增净资产收益率(ROE)、营业现金比率考核,并要求“研发经费投入强度、全员劳动生产率进一步提升”,预计这将稳定提升央企的ROE、分红率以及永续增长率,从而稳定提升央企PB估值水平。
2. 国资考核标准的变化,对于资产规模庞大且进资产收益率偏低的央企国企来说,提升利润的空间巨大,这里面的预期很大。
3. 人民币国际化的提速。中特估作为独立于“西方估值体系”之外的产物,在“西方估值体系”敏感期,中特估很可能成为全球资金的避风港,会吸引更多大量海外资金流入。
4 利率中枢的下移,全社会投资回报率下降导致利益中枢下移是本轮中特估行情的“最主要推手”。在这样的三重逻辑推动下,中特估相关的金融,大基建等都迎来了一波估值修复。因此,中特估是2023年A股市场的一个重要主线。