冲劲显现！算力要开始“发大力”了？

单日股价暴涨超24%，单日总市值增加超1800亿美元，是一种怎样的概念？

这是美股历史上第三大的单日市值增长纪录！5月25日，全球某知名芯片制造商创下了这一壮举。前一日，该公司发布了2024财年第一季度业绩，大超市场预期！71.9亿美元的营收较市场预期超出13%，公司对第二季度销售额的预期更是超出华尔街预期值50%。

分业务来看，AI芯片所属的数据中心业务营收创历史新高，达42.8亿美元，同比增长14%，主要受益于大语言模型和生成式AI的需求加速增长。（数据来源：上海证券报，截至2023.05.29）

受此类消息的提振，近期A股算力相关的概念股行情也再度活跃，多只个股连日走强。AI算力板块更是连续4个交易日上涨，累计涨幅达7.04%。（数据来源：Wind，统计时间2023.05.24-2023.05.29，不作为指数推荐，过往数据不代表未来）

不少投资者疑惑，这几天算力板块冲劲这么强，后续还有多少的投资机会？

爆火的“算力”到底是什么？

在弄清楚这个问题之前，宽基君想先聊聊算力和相关的产业链，帮大家捋一捋其中的逻辑。

字面意思来看，算力指的是通过对信息数据进行处理，实现目标结果输出的计算能力，它也是继热力、电力之后的最新生产力。举个形象的例子，如果将当下火爆一时的AI大模型比作“肉身”，那么海量的算力，则是维系这具身体运转必不可少的“血液”。

现如今，算力已覆盖到大家生活的方方面面，比如消费领域的移动互联网、追剧、网购、打车等，行业领域的工业制造、交通物流、金融证券、教育医疗等，城市治理领域的智慧城市、一证通、城市大脑等，背后都离不开算力的支持。

通常来说，算力可以分为三大类：通用算力、智能算力和超算算力。其中通用算力主要依靠 CPU输出计算能力；智能算力则是以 GPU、FPGA、AI芯片等输出的人工智能算力为主；超算算力以超级计算机输出的计算能力为主。

对应到投资领域，算力产业链所涵盖的范围也是十分广泛，既有由设施、设备、软件供应商、网络运营商构成的上游产业；也有由基础电信企业、第三方数据中心服务商、云计算厂商构成的中游产业；还有由互联网企业、工业企业以及政府、金融、电力等各行业用户构成的下游产业。

利好因素持续累积

相对来说，目前A股算力板块向好因素不少，或已进入产业端和政策端的双轮驱动阶段。

需求面

在用户需求方面，近期ChatGPT的开发商OpenAI在其官网宣布，重磅推出聊天机器人ChatGPT的iPhone端应用程序，目前已上线IOS美国区，并承诺将扩大国家及地区范围并推出安卓版本，可以让更多人更方便地接触和使用ChatGPT，随着ChatGPT用户数量惊人的增速，叠加模型能力的持续提升，模型对于算力的需求也在持续扩张。

某券商就指出，目前AI算力板块订单需求激增，供不应求。智能服务器产业链部分订单将执行到Q4，持续的旺盛需求将给算力领域带来增长的动力。GPU的需求爆发，也让配套的2.5D/3D封装和HBM显存激增。（来源：中信建投证券，截至2023.05.29）

政策面：

为了把握住AI的大风口，实现“弯道超车”，国内对算力产业的激励政策也在陆续出台。当前我国已进入《新型数据中心发展三年行动计划（2021—2023年）》落地见效的关键年。在第七届世界智能大会上，中国电子董事长更是直言：“没有强大的算力，新一代人工智能将是无本之木。”

此外，各地也在全力保障数字基础设施建设，积极带动关联产业集聚发展，北京、上海、贵州、惠州等地已逐步落实推进相关重点措施和计划。（来源：证券时报，截至2023.05.29）

后市怎么投？

到这重点就来了，AI算力产业的大趋势下，哪些细分板块有望持续收益？还是得在算力产业链上细细挖掘：

计算芯片：GPU作为AI训练算力之源，在训练服务器中价值量占比超过80%。国产服务器CPU芯片渗透率低，建议关注AI及信创推动核心行业服务器CPU本土化浪潮；

PCB：AI服务器PCB价值量是普通服务器的价值量的5~6倍，建议关注在载板和服务器PCB上具有较好格局的厂商；

存储芯片：建议关注在DDR5以及HBM上有布局的相关厂商；

服务器散热：AIGC驱动芯片级散热模块、液冷市场总量增加和边际增速提升，建议关注专业温控厂商、布局液冷技术的服务器厂商以及提供包含芯片级散热的完整解决方案的供应商；

光芯片/光模块：AI应用等带来的数据流量的增长，超预期的数据中心带宽需求以及光模块厂商技术的迭代都是推动800G光模块的动力。这样来看，国内头部光模块厂商，以及相对稀缺的光芯片厂商有望迎来发展机遇。（来源：国金证券，华泰证券，截至2023.05.29）

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话题讨论：你更好看算力产业链下哪些细分行业的投资机会？

活动规则：将加入 $1000ETF(SZ159629)$ 自选股并截图

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#算力板块能否持续爆发？# 

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