今日中证1000进入衍生品时代，同时，4家基金公司同步开启1000ETF首发，募集上限都是80亿。小伙伴们可能又将见证新一代爆款ETF的诞生！
图：1000ETF迎来盛大首发
为什么这么多家管理人都看好中证1000，并且信心满满呢？
纯正小盘，风格占优
从指数编制方案来看，中证1000指数是把全市场范围内市值最大的800只股票剔除之后，再选市值最大的1000只股票构成的。与大家耳熟能详的沪深300相比，中证1000成分股的市值主要分布于200亿元以下区间，大概有870多只股票属于这一市值区间，权重占比高达73%。
所以，我们常说中证1000是一个纯正的小盘指数。据广发证券，目前Shibor利率整体处于下行通道，社融增速有望反弹拉升，在市场流动性相对充裕和乐观情绪的带动下，小盘风格有望持续强势。
图：中证1000指数契合小盘风格
数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
专精特新，政策扶持
2021年7月，首提 “专精特新”，此后，一系列重磅文件相继出台，为“专精特新”企业发力奠定了良好基础。388家“专精特新”上市公司中小盘股偏多，平均市值为85亿，中证1000指数、中证500、沪深300平均市值分别为123亿、246亿、1685亿。从各宽基指数的“专精特新”含量来看，中证1000指数成份股中共有80家专精特新企业，相对沪深300、中证500、创业板指等宽基指数，“专精特新”占比更高。专精特新小巨人企业未来有望持续受益政策支持，当前配置价值凸显。
图：中证1000成份股中“专精特新”企业含量更丰富
数据来源：Wind，广发证券发展研究中心，截至2022/7/8
历史低位，性价比高
当前，中证1000的PE（TTM）为30倍，沪深300、中证500、中证全指、创业板指的PE分别为13倍、21倍、17倍和57倍。中证1000当前估值在历史12%分位，处于历史较低水平，安全边际较高，向上有空间；且相对沪深300的45%历史估值分位和创业板指的59%历史估值分位而言，估值具有更好的投资性价比。
图：中证1000历史估值分位处于主要宽基指数较低水平
数据来源：Wind，2014/10/17-2022/7/8
巧用策略，大小轮动
ETF产品由于跟踪透明、费率低廉，其实是非常适合进行轮动的，之前也有客官问过类似问题。最近级掌柜算了几个大小盘轮动指标，也和大家分享下：
基于相对业绩差的大小盘轮动，考察一下沪深300和中证1000两个指数，净利润增速差和行情比值的关系，把两条曲线画出来可以看到，如下图：净利润增速差和行情比值的关系一般是正相关关系（例外：2016年初熔断影响、2019和2020年的抱团行情）。当前中证1000相对沪深300的净利润增速有拐头向下的趋势，考虑到中证1000指数背后是专精特新赛道，后续指数整体的净利润增速相比沪深300是否会有一个上升趋势？
图：大小盘轮动特征基本反映大小盘相对净利润增速差
数据来源：Wind，量化级掌柜，截至2022/7/8
如果小伙伴觉得分析净利润增速，把握起来都有一定的难度，更为直接的轮动方法，是基于大小盘行情比值的均线乖离率的大小盘轮动。是不是有点拗口？其实这个策略很简单，计算中证1000行情与沪深300行情的比值，并计算近2周均线和半年线，一旦短均线上穿长均线，就看多。从历史数据来看，这一简单策略还是相对比较有效的，在看多窗口期，大小盘行情比值会趋势向上，如下图。目前这一均线乖离率信号仍然看多中证1000。
图：短均线上穿长均线带来的金叉机会
数据来源：Wind，量化级掌柜，截至2022/7/8
来源：量化级掌柜