国内外巨头纷纷加码液冷技术发展
事件：埃隆·马斯克近期在社交平台X上发文宣布，xA1团队、X团队、英伟达及支持公司于当地时间凌晨4时20分开始在孟菲斯超级集群上进行训练。
据他介绍，该集群在单个RDMAfabric上使用10万张液冷 H100，是“世界上最强大的 A|训练集群"。算力液冷行业高景气态势明显，一旦后续行业高景气度被数据所证实，有望获得资金关注
核心逻辑1、液冷是 A| 的下一个光模块
液冷是 Al的下一个光模块，A高速互联时代，高算力与高效传输架构相匹配，从40G取代10G，100G取代40G，400G 取代100G800G 取代 400G，16T有望取代800G，升级之路永不停息。
液冷已经从“选配"到“必配"，高温环境下，芯片内部的电子元件会因为长时间工作而受到损耗，从而缩短芯片的使用寿命，风冷的极限芯片散热功率是 800W，英伟达部分产品已经突破风冷能力上线例如 GH200 以及最新款 B200、GB200。
此外单机柜密度来说2025 年A集群算力单机柜密度将有望到20-50kW，也远远超出了风冷的上限。政策为液冷市场扎入“强心剂"，国家政策对 PUE值要求趋紧，呈逐年下降趋势。
2、算力液冷市场空间 2023-2028年CAGR 为 41%
液冷利用了液体的高导热、高热容特性替代空气作为散热介质，具有低能耗、高散热、低噪声、低 TCO 等优势。液冷主要包含冷板式浸没式和喷淋式等技术路线，
目前，冷板式和浸没式是行业共存的两条主流技术路线，考虑到技术成熟度、可靠性、技术通用性、结构颠覆性等方面，当前液冷数据中心仍以冷板式占据主流地位;浸没式在一些超算中心项目上成功实现应用。
数据中心算力规模高速增长、高功率单机柜快速普及，预计2025年全球数据中心平均功率达 25kW，相较于2020年165kW的平均单机柜功率明显提升，液冷技术可以满足高密度数据中心散热需求，
根据 Omdia 数据，2023 年数据中心液冷渗透率约为13%，预计在2030 年提升至 33%左右，获得 55 亿美元(约合 400 亿元人民币)的市场规模，2023-2028年CAGR为41%。
3、国内外巨头纷纷加码液冷技术发展
英伟达在 GTC 大会上重点介绍了与 B200 芯片和 GB200 芯片配套的液冷技术，英伟达的选择在业内具有风向标意义，这次发布会或将成为液冷发展的重要推动力，将为整体 A1服务器市场带来划时代的技术革新。
在国内，液冷渗透率提升趋势在三大运营商 A服务器集采中亦得以彰显，电信 A1算力服务器(2023-2024 年)集中采购中液冷服务器占比约为 25%，移动 2023 年至 2024 年新型智算中心(试验网)采购(标包12)的采购中液冷占比超 90%。
数据中心耗电量巨大，减排迫在眉睫，政策端全国 PUE要求趋严《信息通信行业绿色低碳发展行动计划(2022-2025年)》，要求到2025 年，全国新建大型、超大型数据中心电能利用效率(PUE)降到 1.3 以下，改建核心机房 PUE 降到 1.5 以下。国内三大运营商联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》推动液冷发展。
中信建投研报指出，英伟达推出新一代GB200NVL72服务器，集成化程度全面提升，其机柜内部采用高速铜缆进行通信互连。合理假设下测算，英伟达NVL72/36服务器带来的增量铜缆市场空间超过70亿人民币。（中信建投研）
板块内核心公司：300731科创新源:2023年7月公司与霍尼韦尔签署《合作备忘录》，双方将在数据中心服务器虹吸散热技术、板换液冷技术、单相/两相浸没式液冷技术的开发和应用领域积极开展合作。虹吸式特种散热模组公司与霍尼韦尔联合开展，
主要用于满足数据中心服务器的散热需求，已实现向霍尼韦尔小批量产品供应;液冷板，用于满足部分通信设备厂商的数据中心服务器散热需求，23 年底已进入产能规划和产线建设阶段。
600498烽火通信:公司 2022 年携手华为联合发布了业界首款鹏数据中心全液冷整机柜，自 2018年起逐步进入数据中心温控领域，目前已可提供全栈式液冷解决方案，自研高端液冷服务器实现产品化，冷板式液冷比例达到业内领先水平
300602飞荣达:公司服务器业务开展较顺利，强化了液冷散热团队组建拥有单相液冷模组、两相液冷模组、3D-VC散热模组等产品，此外公司作为散热和电磁屏蔽方案领先企业，将迎来 A算力(液冷/风冷)、AI终端(AI手机/AIPC/MR)等多重高景气驱动，业绩有望超预期。
尽管英伟达产业链目前相关公司股价波动仍更多以海外映射为主，不过作为“GB200”新架构带来的增量，除去铜缆外，液冷服务器以及电磁屏蔽、一体成型电感等边际弹性较高品种对龙头企业业绩的带动也不容忽视。
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天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。
祝大家腰缠万贯！股/运长虹!顺风顺水！感谢诸君关注.点赞.评论.转发！！！2024.07.28
