先说主观结论：业绩挺合理的，当前价格也挺匹配的，甚至还有点便宜。悲观情绪这么多，要是跌多了（10以上），还会再加点仓。
拿今年业绩跟2020年对比，对管理层来说是不公平的。2020年浆价太低太特殊了，而且2020年第二季度处于疫情后的报复性消费/囤货，所以同比才这么难看。把时间拉长，跟2019、2018比较的话，就会发现数据其实蛮正常，基本都是Q2略微比Q1营收多一点，当前的数据跟2019年对比，其实营收还是维持15%，利润还是维持20%以上年化增速。有一点不同的是，今年Q2的营销费用率相比较高了不少，后续需要继续追踪。个人猜测，可能是由于公司在二季度做了提价，而众多小产家并没有提价，所以加大了营销力度，想维持市场地位。随着小产家的库存出清，费用率应该会回到正常水平。
另外管理层并没有夸海口，我觉得他们做的非常好了（从管理层角度）。经营一家企业不是看一个季度的盈利，而是未来多年的经营目标。公司立志于成为国内纸业的龙头，在今年浆价异常高位的情况下，公司营收稳步前行，管理费用（好像说是从5月开始做管理整改？）如约下降，不管是毛利净利都维持了一个较高水准（当然不能跟2020年H1比，太特殊了）。另外如果公司利润能一直维持50%+增长，PE可能要在80以上了，哪里还轮得到20块给你买。
我相信随着小产家的出清，公司产品的提价，未来几年公司的数据只会越来越好。个人乐观判断未来3年营收还是会维持15%以上增长，利润会维持25%以上增长。
今天我会详细看下维达，恒安的中报，对比出真知，才更能看清中顺的经营水平。
维达半年报： $维达国际(03331)$
营收增长了19%，但是这是在去年上半年维达营收下降的前提下完成的。而且也并没有比洁柔好多少；销售及分销开支增长了38.94，比洁柔多的多了；净利润增长了6%左右，其中税收不知道如何做到在盈利增多的情况下反而少了7kw，不然同比也是负增长的。另外维达有一个很亮眼的数据，就是线上渠道的占比提升明显，不过距离洁柔还有很大一段距离。
对比维达的情况来看，同样二者的销售费用增长了很多，洁柔看起来数据太差的原因是2020H1的数据太亮眼了（成本低的离谱，不知道去年怎么做到的），而维达2020H1数据太差了。