本期摘要
海外延续宽松交易，风险资产继续上行；国内风险偏好仍难提振，权益承压，利率债受益存款降息。
市场回顾
权益方面，万得全A本周收跌-1.84%，市场情绪回落，周中频现恐慌迹象，北向资金全周延续流出。风格方面，本周低估值（市净率/市盈率）风格强于高估值；五大风格指数齐跌，稳定风格相对少跌，成长风格领跌；煤炭、食品饮料、家电等行业本周领涨，传媒、计算机、商贸零售等行业领跌。港股与A股同步下跌，恒生指数收跌-2.69%，重要行业中原材料与能源业领涨，互联网科技与医疗保健业领跌。
债券方面，尽管12月LPR仍选择按兵不动，但仅过一日存款利率便调降，释放降息信号，利率债显著上涨。
商品方面，万得商品指数本周收涨1.50%，一段时间的趋势下跌后本周有所反弹，内需板块中的非金属建材由此前领跌转为本周领涨，生猪与油脂油料相对较弱。
后市展望
展望未来，国内基本面情况并不理想，一部分可以归因为四季度淡季延续下滑的惯性，但这无疑也为明年的经济工作增加了不少挑战，距离迈入新的一年已不远，财政与基建能在多大程度上为经济增长托底将迎来检验；海外，美债利率延续下行，充裕的货币在金融市场里流动，令美元指数贬值新低，令海外风险资产多数上行，行至当下，对市场过度放松金融条件进而引发通胀粘性的担忧需更关注一些。
（数据来源：Wind；特别说明除外）
--------- 特别声明 ---------
本文涉及部分信息及资料源于公开渠道，泓湖投资不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作任何预示或暗示未来的承诺或保证。
本文介绍的资料、意见、分析方法和投资工具仅供投资者参考之用，不构成对任何人的投资建议或者买入任何基金产品的销售要约。
本文所示内容并非投资决策服务，投资者应结合自身情况，独立判断与分析，不应该依赖本报告所提供的资料做出投资决策。
本文由泓湖投资管理团队原创，未经授权，谢绝转载。