【国信社服】携程中报之后股价调整的及时思考
今天早间，携程集团-S发布了相对超预期的Q2财报：归母净利润40亿元，同比增长253%，不考虑非经常性损益，业绩已经是历史最好水平，远远高于任何一个过往业绩；上半年营收端也达到了历史最高水平。公司的疫后复苏是好于行业平均水平的。代表了疫后在线化率提升以及公司在整体商旅市场的话语权增强。
今天业绩发布后，股价反而出现7.8%的下跌。这个场景似曾相识。之前华住集团-S、海底捞在发布中报后股价也都出现这种情况。一方面是因为市场对预期已有所反映，比如携程昨天港股股价还创新历史新高；另一方面，在于市场对业绩增速改善最快阶段之后的审美疲劳，这有点像Q2的自然景区板块（本身也不错，但是相对于Q1来讲又有点不够兴奋）。包括酒店板块也是最RevPAR增速最快阶段过去的疑虑。
携程集团-S是国信社服小组今年核心推荐的龙头品种。我们认为市场在经历了对疫后恢复弹性的乐观期待后，未来可能进入理性预期阶段以及回归估值性价比。我们依然继续看好优质龙头公司未来的Aplha属性。