$国光电器(SZ002045)$
🔥🔥【民生电子】国光电器：AI音箱今日发布，ChatGPT+文心一言双驱动
8月17日（今日）晚20:00，全球首款搭载Chat GPT与百度文心一言双驱动的AI音箱Vifa ChatMini将直播发布，可为用户提供情感陪伴、内容创作，人机交互体验实现巨大飞跃：
👉ChatMini由公司与vifa共同研发，并由公司独家生产
👉主打的高情商陪伴畅聊，依托于ChatGPT与百度文心一言双AI驱动
👉官方售价259美金，海外发布，国内预售
#看好国光作为老牌电声龙头积极拥抱新技术的关键卡位&软硬件综合方案商的成长逻辑切换：
➡我们持续看好AI+智能终端趋势下，产品逻辑的深度变革。国光依托70年电声领域技术积累，积极拥抱AI趋势，落地全球首款AI音箱，产品矩阵明确，多款音箱demo进行客户送样，董事长访问微软总部，进行深入沟通，新成长曲线清晰；
➡公司可提供软硬件一体化的综合方案，边缘AI浪潮下带动公司实现硬件收入+软件分成+增值服务的长期成长逻辑切换；
➡绑定哈曼/亚马逊/罗技/百度等全球龙头，大客户战略下传统主业保持稳定增长，23年持续开拓客户+拓展整机业务，毛利率受益原材料下滑及用工成本下降持续优化
#车载业务确定性高、业绩放量可期
➡公司同时具备制造能力和声学优势，成本及研发优势明显，目前已获多个头部新能源+传统车企定点，成为造车新势力头部客户P第三代汽车平台的平台型供应商，为其旗下多款车型供货。公司还积极开拓其他造车新势力客户，已为某新能源汽车企业Z的多个汽车音响项目开模；
➡自22年9月底获国内某新能源汽车头部客户的定点以来快速拓展，目前在手订单充足，预计24年有望持续兑现业绩，25年全面放量可期。
#XR业务绑定大客户、业绩稳步推进
➡公司实现P/M等头部客户稳定供货并积极拓展VR/AR整机代工业务。苹果Vision Pro作为行业标杆有望带动XR新一轮成长。
#盈利预测
我们预计2023/2024/2025年归母净利润2.2/2.8/3.7亿，同比+22%/+27%/+35%，当前市值对应PE 29X/23X/17X。
⚠风险提示：消费电子需求下滑风险；汇率波动的风险；原材料供应及价格波动风险。
资料来源：wind，民生证券研究院整理
详情请联系民生电子方竞/吕天赐