实话实说：今天消费有些涨了，很多领导过来问：三季度过去两周除了汽车都没有特别牛，你对三季度看多消费还坚定么？
自从我们安信策略在6月中旬率先鲜明吼出“消费全年波段操作属性，三季度是消费重要窗口期”的观点后，最多的问题是：为啥呢？
首先，我们对于2023年消费投资，依据去年底中央经济工作会议将把恢复和扩大消费摆在优先位置，我们倾向于认为消费板块全年应该是有超额的。事实上，每年中央经济工作会议首要的话基本上都是有超额的。所以，上半年消费除了家电都比较糟糕，下半年的超额表现将好于上半年。
那么，为什么是三季度呢？我们提出
1、“在人民币汇率波动受到高层重视+经济阶段性底将在三季度探明+一揽子政策预期的牵引下，市场有望再次转向“强预期、弱现实”定价”，消费在历史强预期弱现实是有比较好表现的，比如去年11-今年2月。事实上，政策预期在消费领域应该是最为确定性的。
2、从指标信号上，我们反复强调建议用建信高金宏观增长因子触底回升和CPI企稳回升进行高频跟踪。目前，与消费收益表现高度相关的重要指标：建信高金宏观增长因子已经触底回升，6月CPI数据当然企稳还不明确。
3、消费如果要买，买啥？波段买高价消费品，非波段买低价消费品。对于消费，目前还是这个内部排序：服装、家具>其他酒类>家电>白酒>休闲食品、酒店>其他消费类
今年，除了希望TMT的领导能支持我们，我们安信策略也一直陪护在买消费领导的左右，我们倾向于认为消费板块全年应该是有超额的，下半年的超额表现将好于上半年，一季度涨，二季度跌，三季度是重要窗口期