【开源可选消费】本周行业观点更新：继续推荐汽车产业链、继续看好出口链
继续推荐汽车产业链
三部门出台新能源汽车购置税减免政策，建议关注汽车产业链相关机会。6.21 日财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》：对购置日期在 2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12月 31 日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过 3 万元；对购置日期在 2026 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过 1.5 万元。
相关受益标的：兴业科技、盾安环境、三花智控、莱克电气、金海高科。
继续看好出口产业链
复盘本轮高库存原因：
（1） 2021Q3 越南疫情导致供应链混乱，经销商缺货严重下提前且多下单；（2）2021 年海运供应链紧张导致有效海运运力下降，2022 年担忧供应链问题重演（美西劳工谈判不确定性等），下游客户提前备货；（3）2022Q3 起欧美需
求低于预期，一方面系前期政策刺激导致需求前置，另一方面系俄乌冲突影响欧洲经济叠加美国加息冲击全球经济。
多角度看本轮海外去库存情况：
（1）海外宏观零售数据上看，家电家具零售库存绝对规模至 2022Q3-Q4 高点回落，2023M3-M4 库存同比由正转负， 同比分别-4.63%/-7.58%。库存回落主要为渠道商减少进库数量。（2）海外上市公司角度上看，2023Q1 沃尔玛、Costco、 Bestbuy 、 Target 、 Amazon 、 CECONOMY 、 汉 美 驰 、 诺 德 斯 特 龙 等 欧 美 零 售 商 库 存 同 比 回 落 。 此 外 从 2023Q1 以 及2023Q2-Q3 彭博一致预测来看，沃尔玛、Costco、Amzon、Shopify 等零售商收入规模或保持正增长趋势。渠道商终端动销稳定+库存回落，或逐步进入主动补库周期。
家电个股反馈：JS 环球生活预期 2023Q3 海外库存回归常态。比依股份下游客户自 2022Q4 以来去库逐步收效。莱克电气大部分客户去库存阶段性收效。新宝股份外销订单改善，新项目数量较同期增加。
纺服个股反馈：华利集团 2022 年 10 月下游客户开始砍单，预计去库一年完成，2023Q2 快单恢复先于常规单，预计23Q3 不同客户库存逐渐转正常，最晚 9月下游品牌客户去库完成。
轻工个股反馈：依依股份启动去库存较早的客户 2023Q2 基本完成去库，恢复到正常下单节奏；较晚的客户还有影响，亚马逊预计 7-8 月份恢复正常。
标的推荐：
家电行业：（1）代工方面，新宝股份、美的集团、比依股份、莱克电气；（2）自有品牌方面，石头科技、安克创新。
纺服行业：（1）代工/原料出口方面，申洲国际、华利集团、伟星股份。
轻工行业：（1）代工方面嘉益股份、瑞尔特、乐歌股份、海象新材；（2）自有品牌方面，致欧科技、共创草坪。