$内蒙一机(SH600967)$
浙商机械国防 邱世梁|王华君 6月金股：【内蒙一机】：中国陆军装备龙头，内需外贸双驱动
1、低估值相对底部，预计未来几年业绩将明显提速。2023年PE为17倍左右，持续受益“中特估”。
2、外贸受益“一带一路”。俄乌冲突，强化了坦克装甲车辆在陆战中的地位和必不可少性，俄乌美三国之前为坦克出口国，中国在全球坦克装甲车市场上地位崛起。
3、内需有望超市场预期！2027年“百年强军”背景下，预计未来几年新一代装备有望提升需求持续性。
4、预计公司2023-2025年归母净利分别为9.39、11.11、12.72亿元，同比增长 14%、18%、14%，CAGR=16%，对应PE为17、14、13倍。
5、风险提示：1）军贸交付节奏低于预期；2）现有内需型号订货低于预期。