$通化东宝(SH600867)$ 下面是东宝股东会的问答节选。我只记录了自己问的和出发前朋友们委托我问的，不包含其他投资者现场提问。因为这次特别关注佳鸿总，对他的问答记录的比较详细，对其他领导的问答记录了要点，因此节选可能会和原话或原意有些出入。发完这个贴我要出远门，恕无法回复更多信息。今年的股东会视频5月中下旬才能做好，还放B站账号上。每年坚持参会和做视频，是希望自己和更多投资者多了解企业，希望东宝越来越好。
Q1：虽然2024年已经到4月份了，还是想请李总（佳鸿总）简单介绍下2024年东宝在生产、研发、销售，甚至国际化、BD等方面的重点工作，谢谢。
佳鸿总回答
A1：（1）眼下最关注的就是集采。（2）研发一直是我们关注的事项，临床晚期重点事项是三期BC赖脯和BD上在谈的一些项目。长期策略上要进行平台的长期孵化，从内分泌领域逐渐向大内分泌领域拓展，未来会做前沿技术平台，包括小核酸、超长效蛋白等研发工作，提高产品的依从性，减少给药的频次。（3）在BD项目上，目前我们主要客户都是针对B端，未来也会针对C端，包括消费医疗领域的探索。（4）国际化从去年开始就作为重点工作，预计在2026年和健友完成在美国FDA的产品获批上市。在海外市场方面，我们不仅要做原料药的出口，以后要做原料、制剂等多方面更深入的拓展。
Q2：二代胰岛素市场份额已经超过40%，胰岛素类似物销量同比增长超60%（其中，甘精胰岛素延续高速增长态势，市场份额近10%，门冬胰岛素系列产品处于上市初期，销量同比增长超200%）。GLP-1受体激动剂利拉鲁肽注射液获批上市，还有马上将纳入集采的预混产品等等。这么多产品，今年哪些产品将作为营销重点，成为提升市场份额和营收增长的主力？
佳鸿总、冷总一起回答
A2：佳鸿总：其实这些产品都是重点，（1）二代我们市场份额是最大的，我们会保持份额（2）利拉鲁肽也是我们非常重要的产品，希望在三年内达到产品的顶峰。
冷总接续：佳鸿总刚才说的这些产品尤其是胰岛素是我们利润、收入的主要来源，不管是二代胰岛素还是三代胰岛素，包括我们12月份新上市的利拉鲁肽。（1）二代胰岛素我们市场占有率超过40%，二代胰岛素还是要维持市场的稳定（2）这次集采国家希望能进到A里面去，这样没有分量的问题。集采对有品牌、有售后、有产能的企业是最大的受益者。（3）利拉鲁肽是我们去年刚上市的，我们认为利拉鲁肽对国内市场来说有3到4年黄金时期，对这个产品今年很有信心和希望能达到甘精那样还不错的成绩。利拉鲁肽今年争取有百万支以上的销售。
Q3：在研发方面，今年预计会有哪些具体成果或者达成重要节点？减肥药是否是公司研发的重点发展方向之一？
杜博士回答
A3：2024年是研发快速推进的一年。对胰岛素产品，有长速效赖脯项目三期的快速推进，有德谷利拉鲁肽的申报。对GLP-1，一个是口服降糖小分子110项目，另一个双靶THDBH120项目，去年底获得临床许可，EDA快速推进中。在春节前（2月8号）提交了120的减重适应症。我们开发减重领域依托我们的核心竞争力，后续我们有非常详细的开发计划，会在今年合适的时间公告。从研发角度看，我们已有项目快速推进，同时新领域也会有清晰完整的计划。
Q4：东宝目前有哪些需要改进的地方？准备如何改进？
佳鸿总回答
A4：今年我们上半年进行了公司内部的整合工作，调整力度还是比较大的，希望在下半年能有效果。生产按部就班，从长远规划，通化作为生产基地。在研发上，在吸引更多人才上，要走出去。考虑北京、上海做下一步的扩展。
Q5：医药反腐声势浩大，影响着医药行业的发展，尤其去年某些阶段有些医药公司业绩波动比较大，东宝如何应对政策的变化？
冷总回答
A5：去年医药反腐对行业影响比较大，更多是对医院的影响，且现在还在持续。对医疗器械、肿瘤药影响大，对胰岛素这种慢性病影响不太大，东宝从建立销售团队之初，就是以学术推广为主要方式。国家的医疗反腐有很大的价值，引导学术推广更公开化、更透明化。我们对每个销售人员动作规范性要求更明确，今年我们内部特别成立的合规团队，对销售人员进行指导和要求。
Q6：资本市场“新国九条”鼓励上市公司加大分红力度，东宝会考虑提高分红比例或者在年中增加一次特别分红吗？另外，东宝今年会有回购股份并注销的计划吗？
佳鸿总和苏总回答
A6：佳鸿总：目前暂时没有。苏总：东宝这么多年在医药行业中分红比例还是非常高的。我们在保证生产经营正常进行前提下，尽可能多分红。李总和冷总也提到，东宝要走出去、包括研发等投资，为了公司更长远的发展，也要留足资金储备，我们会在公司发展和投资者回报两方面做好平衡。
再说一次，因为是笔录摘要，我不能保证和原话及原意完全一样。东宝一直都是一家低调、内敛的企业，我也希望我所传递的信息和企业的气质吻合，希望别给企业添麻烦。还是那句话，唯望东宝好