通常指数增强产品背后的策略基本都是采用“被动跟踪（80%）+主动管理（20%）”这样的结构。一方面是保证指数跟踪误差在可控范围内，另一方面就是在此基础上去做出一定超额收益。所以，大家基本上都是在这20%的仓位上去做文章，主动选股也好，量化策略也罢。

最近看到这只增强基金有点特别，$西部利得国企红利指数增强A(F501059)$ ，是一只主题指数增强基金。虽然也是指增产品，但却没有采用8+2的策略结构，而且进行完全主动选股。

国企红利指数，是A股市值排前80%的股票里，按历史股息率从大到小排100名的国企公司构成的。对于这只基金来说，国企红利指数就相当于基金经理的股票池，在这里面去主动选股。

基金经理盛丰衍和陈元骅在投资结构上做出了很大的改变：15%成长投资+40%周期投资+40%稳定投资（低波动+高分红），就比如煤炭板块在基准指数里只有很小的权重，而在此基金里却占了前十大重仓股的四成。从近三年的表现来看，年化21.28%，最大回撤19.28%，确实相比基准指数要好很多，策略的有效性更为科学，值得关注。