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截至2020.12.31，质量基金近六月净值增长高达15.11%，近一年净值增长高达27.68%，成立以来净值增长高达44.25%！
香港万得通讯社报道，去年12月以来，A股震荡攀升，从机构对上市公司的调研方向来看，信息技术和工业板块成关注焦点，同时，多家公司获得机构集体推荐，并有33股看涨逾60%。
机构调研专注成长
2020年12月以来，A股震荡攀升，市场激情再度被点燃，同时为了布局跨年行情，机构投资者加大了对上市公司的调研力度。Wind统计显示，近1个月，有300多家公司接受了机构调研，其中，有164家公司调研机构数超过10家，从相关公司行业分布来看，信息技术板块最多，有40家，占比24%；其次是工业板块，有33家，占比20%。材料、医疗保健行业公司数亦较多。同时也发现，在市场续创新高的过程中，具有较强成长性的信息技术和工业板块成为机构关注的焦点。
具体来看，汇川技术接受了273家机构调研，调研机构数量居首。公司表示，在新能源乘用车领域，面向国内客户，聚焦资源投入到核心客户和价值项目中，依托快速响应的能力和本土化服务，已经取得了一线主机厂多个车型的定点，部分定点实现批量销售；面向国际乘用车客户，公司一方面完成体系化平台建设且获得了体系准入资格，另一方面以电源产品为突破口，利用中国供应链与快速响应优势，在海外项目定点方面也取得了门槛突破。
此外，一心堂、森马服饰、伊之密、永太科技、格林美、泽璟制药-U、安恒信息等多家公司调研机构数均超过100家。（统计区间2020.12.1-2020.12.31）
以下为调研机构数超40家的公司：
37公司获6家以上机构买入评级
随着市场再度冲高，获得多家机构买入评级的上市公司数量亦维持高位。据Wind统计显示，12月以来，机构对600多只股票给予了买入评级（包括：买入、强烈推荐、推荐、增持），其中获6家以上机构买入评级的股票有37只，其中，分众传媒、长城汽车、智飞生物、恒生电子、山西汾酒、芒果超媒、三七互娱等公司获得10家及以上机构买入评级。
从获得机构买入评级靠前的公司来看，消费类公司占绝大多数。
对于买入评级最多的分众传媒，东兴证券分析师石伟晶、辛迪发布研报称，公司发布年度业绩预告，预计全年归母净利润38.6亿元-42.6亿元，同比增长106%-127%，对应公司在四季度预计实现归母净利润16.62-20.62亿元，环比增长20%-49%。
四季度业绩印证楼宇媒体高景气度。在国内经济持续回暖背景下，今年的楼宇媒体高景气度主要源于日用消费品和在线教育广告主投放需求旺盛。按销售额计，截至2020年6月，公司客户结构中，快消品牌主占比约37.09%，在线教育在内的互联网公司占比为25.12%，相比去年均有较大幅度提升，今年下半年，公司的消费品和互联网广告主将依旧维持较高占比水平。预计，中期时间维度消费品依旧是公司最大的客户来源。
以下为买入评级机构数超过6家的公司：
33股看涨逾60%
从个股的涨幅空间来看，近一个月，有33家公司机构看涨超过60%，其中辉隆股份、当代文体、精工钢构、兔宝宝、锦和商业、海利得、御家汇、科华控股、星期六看涨幅度超过100%。
对于股价上涨空间第一的辉隆股份， 中信证券分析师袁健聪发布研报称，自2019年商务部对进口间甲酚立案调查以来，我国间甲酚出口持续大幅增长，2018/2019/2020年1-9月分别出口间甲酚54.04/760.29/1439.93万吨，出口量增长迅速。目前国内产能/需求分别为1.6/1.3万吨，认为随着下游维生素E、香料产品需求提升，间甲酚出口量提升的同时，进口替代将进一步加速。预计新增产能建成后，将为公司带来9516.76万元业绩增量，公司合计拥有间甲酚产能1.8万吨。BHT：国内市场将长期供不应求，环保优势促行业集中度提升，预计国内BHT市场将长期依赖国外进口。集中度方面，认为随着环保政策收紧，小型BHT生产厂商将逐步停产，具有规模、环保优势的大企业将获得更大发展空间。因此，预计公司此次BHT扩产项目将一定程度上改善国内BHT市场供不应求的局面，将带来1579.70万元业绩增量。维持公司2020~2022年归母净利润为3.12/4.97/6.91亿元，对应目标价21元，维持“买入”评级。
以下为股价上涨空间超60%个股：
机构策略
太平洋证券分析师周雨、金达莱发布研报称，春季躁动渐近，保持布局思维。美国财政刺激落地利于外围流动性保持宽松，冬季疫情反扑但影响可控，弱美元和海外风险缓和背景下利于外资持续流入A股，为市场提供支撑。受益年初信贷发放前置和政府债提前发行等流动性缺口影响，政策明确不搞“急转弯”，预计未来几个月央行流动性政策仍将保持相对宽松，目前偏股型公募机构仓位处于2020年1月低水位，加仓仍有空间，春节躁动值得期待。近期市场逐渐走强，主要受疫苗问世、5G产业政策、龙头产能布局影响，春节躁动主线日益明晰。目前国内经济仍在复苏中，结构上呈现制造业（出口）加速改善、服务型消费有待修复的特点，“内循环”顺周期仍有空间。
国盛证券分析师张启尧发布研报称，坚定信心，跨年行情远未结束，逻辑持续被验证：首先，经济工作会议、央行四季度例会连续为市场吃下“定心丸”，确认政策不会出现急转弯。其次，美国第二轮经济刺激方案终于敲定，也推动全球风险偏好回升，2020年12月外资再度净流入近600亿，继续支撑行情。更重要的，从2020年11月起反复强调跨年行情开启，当前仍是窗口期。并且，由于经济弱复苏、货币政策维持中性，本轮跨年行情斜率更缓、时间更持久，各板块轮番向上推动下，级别也将大超预期。
中信证券发布研报称，慢涨“三部曲”的第一阶段“轮动慢涨期”将在1月份进入下半场，局部投机性抱团将瓦解，建议紧扣“顺周期”和“五大安全”两条主线，转战高性价比品种。估值与基本面失调的二、三线品种的投机性抱团趋于瓦解，而一线核心资产则仍将继续受益于基金新发和外资流入。海外环境较好，基本面弹性高，流动性预期改善，1月份A股市场仍有上行空间。配置上，建议转战高性价比品种，一方面，“顺周期”主线中景气向上，相对滞涨的品种值得关注，包括有色金属、家居、家电、旅游、酒店等。另一方面，继续围绕科技、国防、粮食、能源、资源这“五大安全”战略，布局长期逻辑清晰、具备长期战略空间的高性价比品种，包括军工、半导体、消费电子、种植链和种子等。
来源：Wind
【华宝质量基金501069特别介绍】
华宝标普A股质量价值基金（501069）本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。
质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：
ROE（净资产收益率）：净利润/净资产
Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值
Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率
质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。
下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。
但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。
质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：
市净率（PB）：总市值/净资产
市盈率（PE）：总市值/净利润
市销率（PS）：总市值/主营业务收入
为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。
小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。
标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：海螺水泥、三一重工、青岛啤酒、风华高科、宇通客车、老板电器、方大炭素、索菲亚、华新水泥、普罗药业。
数据来源：WIND，截至2020.12.04
标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比
数据来源：WIND，2014.1.01-2020.12.04
数据来源：WIND，2009.1.01-2020.12.04
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风险提示：标普中国A股质量价值指数(SPCQVCP.SPI)成立于2017年9月29日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
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