$一心堂(SZ002727)$ 即使线上医保放开（事实上遥遥无期），关于电商和连锁药房的关系，可以参照电商与连锁便利店（不是大型商超）的关系。
但药品的安全合规要求、即时性要求、服务属性明显高于便利店商品，这几点都是电商模式难以解决的痛点。
连锁药房现在的差距在于单店销售额明显偏小（但规模前100连锁的平均单店销售额是全行业平均值的3倍），导致了规模效应不够局面下的费用摊销问题，所以平均毛利偏高。
未来都是一个单体药店和小连锁被竞争淘汰的阶段，对应大连锁市占率不断提升，这其实也是便利店连锁走过的老路。大连锁在规模效应积累的过程中，毛利率会不断下行，但报表净利率不会有大的影响。
大连锁只是市占率提升就有巨大的空间了，另外的医药分离增量和老龄化需求增加，电商吃得下，吃的完吗？