$中钢天源(SZ002057)$ 我为什么打算对原重组预案投反对票

            1. 顺应市场的选择
从去年2月停牌到今年停牌，中钢天源股价从14.09跌至11.97，跌幅为15.05%，同期中小板指为6568.07-6638.83（现7040.49），涨幅10.77%，而中小板综为8998.95-10716.50（现11589.24），涨幅19.09%。中钢天源市场表现远逊与大盘指数，显示市场对于中钢天源重组并不看好。我原本对于中钢天源重组抱有希望，但是市场给与我重击。

2. 基于对注入公司湖南特材的反对
湖南特材按资产基础法评估值为9169.87万元，按收益法评估值仅为2665.50万元，相差6504.37万元。按基础评估费注入上市公司不合理。而且湖南特材没有业绩承诺，按照中钢天源软磁材料和湖南特材以往业绩看，公司提出的“整合后在国内软磁材料领域，上市公司和湖南特材在市场推广、渠道覆盖、产品细分类型及定价能力等方面的优势均将得到提升，从而加强整体的盈利能力”没有说服力。

3. 基于对中钢天源管理层的管理经营能力的不信任
中钢天源上市10年来，仅分红派现875.61万元，每年微利，如果不是依靠政府补助奖励，将滑向亏损边缘。2015年扣非后净利润-282.87万就是一例。而2012年增发项目无一获得预期收益（2015年年报），特别是天源科博数控有限公司，经营募集资金项目永磁电机，2015年营收为0。这样的管理经营能力，怎可能经营好注入的资产？特别是资产重组后公司资产分布于北京（中钢投资），河南郑州（制品院），湖南长沙（特材），广东广州（制品院），辽宁鞍山（中唯），安徽马鞍山和铜陵以及江苏南京（原天源），这是怎样一个奇葩的麻雀虽小，五脏俱全的公司？要如何管理？

4. 基于对重组后资产质量的不信任
公司重组后经营多元化，科技+资本，号称为各个细分市场龙头，但就好比万金油，啥都行，啥都不行。所谓龙头，就是应该具备行业前三，特别是应该国际领先，本身应具备很深的护城河，竞争者寥寥，毛利奇高。然即使是号称市场占有率第二的四氧化三锰，也只是低端低利，无法和国外高端产品竞争。

5. 基于对大股东的不信任
大股东负债累累，经营恶化，因此对上市公司的安排明显更加倾向于大股东的利益，对小股东利益置若罔闻。由去年中钢天源停牌长达八个月推出的攒鸡毛凑掸子重组预案，以及同一大股东旗下的中钢国际业绩优异却不分红送股可见一斑。而天源重组预案也存在对大股东利益输送嫌疑，即便澄清亦不能自圆其说