新冠疫情再次将互联网医疗推上了前台。前有丁香、好大夫，春雨医生，后有阿里健康、平安好医生、京东健康等，互联网医疗公司如雨后春笋般破土而生，那么诸多的平台公司谁又将胜出呢？这几年我试着用了几个平台，持续关注行业动向，买入了平安好医生股票，做了一些粗浅的思考。下面从多个维度谈一谈个人看法。
一，从市场供需关系看。看病难，无论在哪个国家都是一个难题。或者是医疗资源配置不当，或者是医疗费用难以保障。如何解决资源配置，打破时空制约，节省资金、节约人力物力，是供需双方都想解决的问题。站在目前的时点上，互联网医疗是最有力的措施之一。互联网已经为人类解决了很多难题，如互联网点餐、购物、共享出行等，那么网上诊疗，线下送药又有什么不可呢？任何事物的发展都不是一蹴而就的，困难、弊端终会在发展中解决。这个行业是一个前景广阔的行业，面对万亿级的市场，远远看不到天花板。平安好医生这样的龙头企业，年营业收入才仅仅有50多亿，互联网医疗方兴未艾，有志于解决人类难题的这些公司，谁又不想分一杯羹呢？
二，从企业生命周期看。现在这些互联网医疗公司，都处在探索期。面临着许多问题如：巨大的平台投入、高成本的客源获得、医患人员的时间错配和空间阻隔、利润变现等。长期存在的盈利难问题，往往会使企业胎死腹中。投资这些新兴行业，可能收益很大，但风险更高。这就特别需要我们辨识企业，哪一个走的会更快、更好。平安好医生，成立的并不算早，但目前看，发展的势头非常好。随着时间的推移，互联网医疗企业在经营上开始逐渐分化，寻找并争做各个细分领域的领头羊。微医在专业上更显优势，得到了专业部门的支持，挂号方面更胜一筹。春雨医生和好大夫在线，起步都挺早，在线咨询做的都不错，我都用过。并且好大夫在线，曾帮助我挂了一个积水潭医院的专家号，很是激动了一番。但目前看，显然不占优势。阿里健康，重点做医药电商，盈利能力更显优势。京东健康，可能后来居上，毕竟物流的优势无人可比。目前的互联网医疗，最快的也仅仅是处于婴儿期，未来的路需要蹒跚前行。互联网医疗肯定会涌现出一批巨无霸公司，你我只要投资方向正确，定会收获颇丰。
三，从商业模式看。 互联网医疗是轻资产运营模式，需要做的是建平台，整合资源。只要能立足脚跟，利润是可以跨越式的。核心竞争力是平台的聚合能力。一个好的平台，对供需双方是有正向反馈力的，会强化彼此依赖关系，对医患双方都是福音，也会不断提高平台的盈利能力。目前，从客户端下载量看，平安好医生是最多的。注册人数也是最多的。月活跃人数、月付费人数在持续高速攀升。未来有独占龙头之势。公司目前的主要意图是扩大覆盖面，最大限度的引流并实现向付费用户的转化。日常生活中我已经感受到，身边的药店、体测中心、诊所很多开始融入平安好医生的生态网络。 盈利模式仍在不断探索。目前盈利来源主要是医疗商城、消费医疗和线上诊疗。商城是靠卖药，利润率不高；消费医疗靠公司和个人会员制（包括家庭医生、美容、体检等），目前很成功；线上医疗翻番增长，利润率最高，但其占公司总利润的比例只有四分之一。平安好医生的一个最大优势是自有1400多人的医疗团队和AI辅助诊疗设备，而不是全靠在职医生。
四，从公司运营看。公司团队很多人都是阿里等以前的高管，算得上是互联网业界的翘楚。在低成本获客方面有独到经验。目前注册账户达到3.5亿个。公司业绩向好。2019年营业收入比上年增长50%多。2017年后，亏损逐年下降，从10亿到9亿，再到去年7亿，盈亏平衡指日可待。平安好医生顺利发展，还有一个得天独厚的条件就是出身好——背靠平安集团这棵大树。但可以明显看出，来自集团的收入占比在逐年减少，对集团的依赖性在减弱。来自于一些大的集团公司会员收入在迅速增加。包括：珠江人寿、中国移动、中国联通等。家庭医生的会员制收入也很客观。
五，从政府监管层面看。政府无疑是互联网医疗的积极倡导者和推动者。尤其去年以来，出台了多个文件，鼓励发展互联网医疗。致力于认同电子处方、规范纳入医疗保障，打通了互联网医疗的最后屏障。平安好医生已开始在浙江衢州、福建福州等地签约共建互联网医院平台。河南地方政府首次对互联网医疗患者给予政府补贴。今年以来，受新冠疫情的影响，国家及地方各级卫健部门纷纷出台文件，要求加快互联网医疗的发展。我认为，电子处方和互联网医疗纳入医保，将是对互联网医疗支持政策的分水岭，必将起到极大的促进作用。
六，从资本市场反映看。这几年资本市场如潮水般涌入互联网医疗。随着时间的推移，投入效果开始显现。强者愈强，资本市场也有了初步的判断。平安好医生被誉为互联网医疗第一股，刚开始上市，很快破发，长时间股价低迷，但去年下半年以来，股价扶摇直上，早已翻番，背后其实是公司业绩的支撑。我看雪球上，关注公司的人数也接连翻番。近期我注意到，很多互联网医疗各种奖项评比，公司排名，平安好医生常常居于榜首。另外，据说微医、春雨医生也在积极谋划上市。很多机构投资者看好互联网医疗的未来，并愿意进行风险投资。
总起来看，平安好医生已经在业内崭露头角。但互联网医疗的未来，并非一路坦途。于我而言，最大的心病是何时实现盈亏平衡。毕竟，企业长久要靠利润维持运转。情怀很重要，但利润却是眼下最紧迫的。$平安好医生(01833)$$阿里健康(00241)$$上证指数(SH000001)$
@今日话题 #疫情下的投资策略# #美股暴跌触发熔断# #科技股再爆发强势领跑#
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