出身背景 基本金属 山东民营
规模 发行规模9.45亿，规模适中。
评级 AA 转债的中等评级
博弈条款较宽松，利率条款无优化。下修条款（15/30;90%）；累进利率：0.50%/0.80%/1.00%/1.80%/2.00%/2.50%，到期赎回价格为113元；转股价：10.67元；初始转股比例9.372）
申购建议：可以申购
$索通发展(SH603612)$公司始终致力于预焙阳极的研发、生产和销售，目前稳居国内行业龙头，国内生产规模最大、 规格最全、内销和出口份额均位居全国之首。
阳极以石油焦和煤沥青为原料，是电解铝过程中的不可或缺的消耗性材料。产品成本80%左右是石油焦，所以石油焦的价格波动对公司的利润有较大影响。
而下游为电解铝行业，因此电解铝行业的周期也影响了产品的需求。
数据来源：wind终端
结合石油焦价格，电解铝价格走势，来看公司的近几年的利润波动情况。可以看的上下游对公司业绩影响之大。
公司今年业绩也是继续下滑，现金流发生恶化，应收账款大幅增加。
在这样的情况下机构投资者一路减持，到最新的股东披露众机构已经从十大股东的名单里消失。大规模的减持应该是告一段落了，公司之前投产的项目下半年能够在财务上有所体现，估计年末报表不能再难看了。
综合建议：公司作为一个依附于周期的行业龙头，本没有什么问题。二级市场价格合适可以作为配置之用。