时机适宜，价格适宜，总之是一个十分适宜的申购标的。
出身背景 贵州 民营 航空
规模 发行规模7.9亿，规模较小。
评级 AA- 转债的较低评级
博弈条款宽松，利率条款无优化，转股价友好。下修条款（10/20;90%）；累进利率：0.50%/0.80%/1.00%/1.50%/2.00%/3.00%，到期赎回价格为115元；转股价：10.52元）
申购建议：积极申购 市场估值友好，转债转股价格合适。
上市的航空公司中新来的且最小的一家，专营支线客货运输的民营企业。支线运输是主要是指往返于中小城市之间距离较短的运输，客机一般也是小飞机。
公司自18年3月份上市以来，股价除却新股效应，明显的一路走低，这和印象中的航空就有些不一样了，遂和同为民营的春秋航空对比一下，果然不一样呢。
数据来源：wind终端
长期的走势不同大多，那肯定反应出公司之间的不同。
看了一下，对比了一下华夏和春秋的主要往返城市，这个可能是部分的原因。
图一：春秋航空航线网络
华夏航空的主要城市比较偏向于较偏远的三四线城市，而春秋航空主要是起于江浙一带目标是二三线城市。而当地经济的发展状况对于航空的影响有着比较深刻的影响。
再看了一下华夏航空的收入模式，客户机票和机构客户运力购买是6:4这样的一个比例。机构客户运力购买是怎么回事？好事如我，认真的学习了一番。
机构运力购买模式是支线运输的通常模式，一般是和当地政府或机场签订的协议，根据上一年的运输情况，签订下一年度的运力购买合同。这个就相当于一个期权，如果航空公司收入没有达到预期，合同方是需要补足差额的。如果收入高于预期，这部分超额收入是归机构客户的。
这个也是当地政府为了优化环境所做出来的举措。不过从这方面看来华夏近几年的收入应当没有太大的看点，仅能够保证在一定的区间震荡。
对于一个规模较小的航空公司，在这样的时期采取这样的策略也不失为一个好的策略。
公司短期无虞，长期需要继续关注。
看看公司的财报
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