什么叫超高毛利率？你去看看其他医药公司，这就是普遍的毛利率水平，即便有去年集采的影响，毛利率水平还是稳定的。投资的本质是看能不能带来自由现金流，不是看是否自研，买药花的成本只要远远小于未来销售这款药能带来的现金流折现值，那么就会给公司带来巨大价值。$康哲药业(00867)$

自研和合作研发其实没有本质的差异，能有创新药上市就是能力，同时还能卖得好那就是硬实力了。光投入自研没成果才是大坑，市场对非自研偏见有点大。现在康哲肯定是被低估的。

$康哲药业(00867)$ 开什么玩笑？第一、目前的估值完全没有price in创新药；第二、最大利空风险集采即将出尽；第三、产品结构持续优化。第四、自研并非0，只是从零开始的自研刚起步。第一阶段估值看15倍以上，合理些，然后等创新药如芦可替尼成功上市，20倍+

按你的逻辑，自研是0，那现金就是100%，市值里先扣掉再算算市盈率

没懂什么叫 挤干超高毛利率的水份是什么意思

想多了

在理