【华创电新】光伏板块观点更新-20230525
这两天板块上涨，我们认为是市场预期的变化。随着硅料价格下降，后续三四季度需求一定会启动，甚至组件价格下降之后，明年需求也会超预期（明年行业增速预期提升到30-40%）。市场预期因为光伏展的举办，变的更加一致起来。
此前大家担心的竞争格局恶化、以及长期成长性的问题，目前还是没有解除，依然存在。既然长期担忧无法证伪，后面大概率会分化，我们认为还是抓住短期改善明显的细分赛道，二季度业绩尤为重要。
我们建议关注， 1）硅料Q2价格下降，一体化组件盈利环比改善。市场前段时间因为硅料降价硅片没降，炒了一波硅片，现在硅片降价电池没降，又炒了一波电池片。 其实一体化组件是确定性受益且后续盈利波动相对小的赛道，目前估值低+跌的深，关注天合、晶科、晶澳等； 2）逆变器/储能Q2业绩分化，RMB贬值利好毛利率，建议关注德业、阳光等。$天合光能(SH688599)$ $晶科能源(SH688223)$ $晶澳科技(SZ002459)$