20230524【华福有色】4月电解铝同比进口增加，氧化铝同比出口下降，铝库存稳步下降将支撑铝价 电解铝： 4月进口电解铝为10.00万吨（俄罗斯8.89+伊朗0.60）,同比+187.8%/+6.52万吨，环比+38.7%/+2.79万吨；1-4月累计进口32.20万吨（俄罗斯26.14+伊朗2.20），同比+145.3%/+19.07万吨，主要因为俄罗斯同比显著增加所致。4月进口单价为1.63万元/吨，同比-25.8%/-5639.05元/吨，环比+0.26%/+42.46元/吨。 废铝： 4月进口为12.92万吨（日本2.13+马来西亚1.79+美国1.35+泰国1.32+英国1.22），同比+49.0%/+4.25万吨，环比-12.5%/-1.85万吨，1-4月累计进口51.88万吨（马来西亚8.67+日本6.87+泰国5.81+英国5.36+美国4.49），同比+28.4%/+11.46万吨，主要因为泰国和英国同比增加所致。4月进口单价为1.38万元/吨，同比-11.0%/-1708.56元/吨，环比+0.9%/+116.49元/吨。 氧化铝： 4月出口为7.31万吨（俄罗斯6.67），同比-56.4%/-9.45万吨，环比+36.6%/+1.96万吨，1-4月累计37.84万吨（俄罗斯35.67），同比+101%/18.99万吨，主要是俄罗斯的出口变动影响所致。4月出口单价为3661.40元/吨，同比+5.7%/+196.65元/吨，环比-7.1%/-279.10元/吨。 铝材： 4月出口为46.17万吨，同比-22.6%/-13.53万吨，环比-7.2%/-3.57万吨，1-4月累计出口183.96万吨，同比-17.3%/-38.56万吨。 投资建议: 短期，五月云南复产难度大叠加需求复苏，铝库存稳步下降支撑铝价，受益于煤炭、石油焦等价格下跌，铝价虽未上涨，但电解铝盈利持续修复。个股：推荐神火股份、中国铝业、天山铝业、云铝股份及中国宏桥。
【联系人】王保庆$神火股份(SZ000933)$ $中国铝业(SH601600)$ $天山铝业(SZ002532)$