非常好的思考，也侧面印证万物云的投资价值。1、万物云的规模已经是行业最大的公司了，近些年毛利润率在逐步提高，所以说明找到了规模经济的方法。项目有合同约定，高毛利项目有竞争，低毛利的项目可以出清，总体上都是有利润。目前万物云已经是毛利润率最低的物业，有向上走的潜力。2、蝶城战略是万物云提出和落地的，需要在开发阶段规划，目前例如广州万科和万溪项目，就是类似的城市成片更新改造，是很好的蝶城样板，一直在降本增效。3、房子交付之后才会产生物业费，由业主缴纳，不涉及开发商。案场服务会有所影响，目前是行业低谷，接下来具备向上的弹性，地产开发行业不会消失，过了低估以后就能正常发展。万科不会有大问题，万一如果出大问题，也不会对万物云有大影响。4、能做财务报表分析挺好的。IPO的钱，也是真金白银，50元融来的，对现有股东是巨大补贴；有一些应付账款，也有大量的应收账款，可以在现金流上实现全覆盖。预售账款是分期确认收入，现金已经到账，说明万物云对业主的粘性和竞争力。报表的核心就是现金和现金等价物，利息收入，这些都很健康。有足够的现金用于分红和回购，所以这些资金迟早会提现到市值中，因为PE水平只考虑了净利润，未考虑现金价值。