$芒果超媒(SZ300413)$ 作为影视传媒从业人员，先不谈财务指标，从宏观上总结芒果超媒的几个投资逻辑，以供参考，欢迎批评指正：
1.芒果背靠湖南广电大股东，且湖南广电领导层早在2014年将芒果TV视作传统媒体转型的诺亚方舟，前台长吕焕斌将湖南卫视与芒果超媒作为整个集团的双极进行发展，而到了现任湖广集团董事长张华立期间，更是同时兼任超媒董事长，集团对于超媒的心血倾注已经超过过去的电视频道龙头湖南卫视。一是战略支持，二是人才支持。湖南广电作为过去中国最具创新能力的影视传媒国企，实力不容小觑。况且，湖南省领导将传媒行业视作本省名片，战略地位凸显。
2.接上条，超媒从湖南广电继承了目前国内最具实力、最有整体性、最有创新性的综艺节目制作团队，要知道，传媒行业的核心竞争力就是人才，核心导演的一个好点子就价值千金。而腾讯视频、爱奇艺的很多爆款节目如创造营、青春有你实际上都是由湖南卫视出走的团队制作的，本身这些平台不具备很强的自制能力，这是芒果超媒可以持续具备爆款制造力、降低成本的关键因素。
3.过去国家把电视台、报纸、电台视作最重要的宣传阵地，都是国有。湖南电视台的前身甚至是隶属于湖南省政府的一个厅，后来改制成事业单位，现在是正厅级大型国企。自从我国传媒行业进入网络新时代以后，民营企业占据了主阵地，但从国家层面考量，国家必须要在新媒体领域有自己足够的话语权甚至是主要的话语权，这方面，超媒可以获得很多民企不具备的政策支持与红利。
4.芒果超媒在A股标的稀缺，因爱奇艺、哔哩哔哩都在美股、港股上市，具有一定的估值溢价。
5.芒果超媒虽然是国企，但是公司上到高管，下到导演，都是从长达几十年的传媒领域摸爬滚打、熬夜奋战锻炼出来的精锐之师，行业内的经验、人脉、技术已经累积了二三十年。而腾讯等互联网巨头之下的传媒企业，不少高管都并非传媒领域出身，行业敏锐度不够，项目外包比例重。
6.芒果超媒虽地处长沙，但长沙本就是娱乐之都，一方水土养一方人。论娱乐创新，长沙不输别人。且公司对核心导演待遇足够高，核心制片人甚至待遇高于高管，相比于长沙物价房价可算本地顶级待遇，可以留住人才。
7.不管怎么说，芒果超媒都是目前影视传媒内容制作平台里少数或唯一可以持续盈利且大幅增长的公司。
8.芒果超媒强在综艺节目制作与渠道以及一些地方垄断性牌照，综艺节目制作的盈利模式明显好于电视剧和电影，综艺节目制作前就已获得广告招商，且一个爆款可以制作很多很多季，一本万利。爆款的第一季主要是赚口碑不赚钱，第二季第三季乃至后面才是真正大获利益之时。
$爱奇艺(IQ)$ $哔哩哔哩-SW(09626)$