$阳光城(SZ000671)$ 与此同时，华创证券也在一份报告中表示，落户政策放宽将提振一二线+强三四线住宅需求。报告指出，2019 年，在政府重心由去杠杆向稳经济转变过程中，房地产行业政策边际改善趋势已定，一二线城市“一城一策”、三大城市圈发展规划、以及本次中型大城市落户放宽等，将协同推动实现政策结构性放松、提振住宅需求，并对冲三四线的棚改缩减需求削弱。而货币和信用宽松也已经持续验证，后续无风险利率或继续下行、AA+房企债信用利差收窄，对应二线房企估值将有所抬升。

投资策略方面，复盘以往周期，其认为行业和龙头估值仍有 30%空间，二线房企估值相对一线仍有 50%溢价空间，或将可以提升至 12-15 倍；目前一二线城市已经处于“市场底、资金底和政策底”的三底叠加阶段，有利于一二线+强三四线城市布局房企的销售弹性。

目前主流房企 19PE 估值仅 5-9 倍，NAV 折价20-50%，维持行业推荐评级以及看多龙头和蓝筹房企，推荐两条主线：1)一二线龙头(受益一二线需求弹性)：万科、融创中国、保利地产、金地集团、招商蛇口、绿地控股；2)二线蓝筹(受益资金放松受益)：新城控股、中南建设、阳光城、旭辉控股、首开股份、荣盛发展、华夏幸福、蓝光发展。

（文章来源：新华网）