$稳健医疗(SZ300888)$ 年报信息太多。
简单说几条。
好的部分。
1 医疗部分中的传统敷料维持缓慢增长，大约11亿。高端敷料和耗材增长较多，大约11亿。总的收入23亿，增长率14%。
2 生活消费中的毛利提升3%，成人服饰增长率高，婴童维持。
3 海外增长15%左右。
4 净资产120亿，真金白银75亿。
不好的部分。
1 产能利用率不是很高。
2 存货 坏账计提将长期存在。
3 紫金县2.2亿不会给了。已经计提了1.1亿。还要计提1.1亿。
4 商誉还有8.6亿，未来还要减值。
综述
1 基本面还可以。每年净利大概率会到8-10亿，但是计提，商誉可能会核减2亿。实际会在6-8亿。
2 净资产收益率低的原因是真金白银太多，且没有好的投资项目，只能存银行。假设把75亿分光，每股分12元。则股价除权后只有18元。分红0.5元也达到3%股息率。同时，净资产为45亿，利润为5.5亿，则净资产收益率为12%。所有财务数据都好看了。目前的利润只需要现有的固定资产就可以实现，用不着现金。
3 这里没有风险了。量能缩小后可以考虑。
4 董秘至少有一个问题要改进，不擅长和股东沟通，不敢面对问题。也要多听听小股东的意见。
5 稳健在我看来，可以做两件事直接扭转被动局面，一是把红杉的买光，注销。甚至把持股平台买光，注销。当年50发行，现在用30买回来，怎么看都是赚钱。大家就是怕原始股东不停减持，才不敢介入。筹码都注销光了，还能不涨。
另一件事就是大力度分红，把净资产降下来。反正留着钱也没有用，钱是属于全体股东的。每股分不了10元，分5元也好。把疫情赚的钱分给股东。这些利润在公司，已经限制了公司发展的动力，以为收点利息就可以躺平了？太没追求了。