$新华文轩(00811)$，注意是港股新华文轩，不是A股$新华文轩(SH601811)$。这是我十分喜爱的一只高分红股： 分红稳定，业绩稳增，财务稳健，投资稳步。
一是分红稳定。连续十年每股分红0.3元（人民币），无论业绩好坏，增长与否，10年分红稳如泰山。一方面说明公司经营稳定，另一方面也反映出管理层不太注重市值管理。要学习$宁沪高速(SH600377)$的分红经验，分红每年都增长，哪怕少增，也能增强投资者持股信心。目前股息率达到6%以上，具备良好的投资价值。
二是业绩稳增。一方面十年来业绩虽然有波动，但是总体上稳步增长向上。特别是2019年上半年，业绩同比净增30%。另一方面企业未来业绩发展前景稳定。新华文轩主营业务很大一部分是四川省的中小学校教材教辅业务，是四川省义务教育学生教科书的单一供货方, 同时为四川省在校学生及部分大学、图书馆及其他机构发行教辅。教材教辅贡献超过60%营收，贡献超过65%毛利。这块业务不受互联网影响，同时四川是人口大省，中小学学生数量逐年增长，为以后业务发展奠定了基础。有人担心教辅行业受互联网冲击，但是实际情况，网课教材远不如印刷教材效果好，同时家长也会从担心孩子视力，防止孩子沉溺电脑游戏的角度，大部分选择印刷的教辅材料，同时本人实地经常去新华书店购书，感觉新华书店比一般的商场有人气，没有感觉网上阅读对实体书店的冲击，长远看新华文轩的主营业务长期将保持稳定发展。另外新华文轩还有米小圈上学记等畅销图书，我随口问问几个孩子，都表示买过，还很喜欢。总体看，近几年企业的整体业务受互联网、经济发展等因素影响冲击小，业务大概率会保持平稳发展。
三是财务稳健。公司货币资金48亿，理财资金4.8亿，合计52.8亿，负债方面，没有一分银行借款，应付账款38亿，全部是。财务费用为负606万元，有利息费用900万，财报解释为：主要因执行新租赁准则，本期间确认了相关的利息费用。也间接证明了企业没有任何有息负债，和那些个大存大贷的“二康”之流，有本质上的区别。同时经营活动产生的现金流量净额6.6亿，大于利润5.7亿。加之又是国企，企业造假动力不大。整体来看企业财务指标稳健良好。
四是投资稳步。个人感觉新华文轩除了投资一些与之相关产业或者基金，其余投资的是上市公司股权，主要是皖新传媒7.49亿和成都银行7.06亿，合计价值14.5亿元，企业全部是持有的上市前原始股,投资增值较多。加上又是国有企业，总体感觉企业对外投资比较稳健，没有跨行业搞大收购。
虽然A股的流动性好，溢价高，但是股息率偏低，不到3%，而且比H股新华文轩溢价151%，因此选择港股新华文轩作为投资对象，虽然不能打新股，分红要扣税。我从18年4月份，6.30元开始买入，越跌越买，最低买入价4.85元，中间经过两次分红合计0.6元（人民币），持有一年半，目前盈余12%左右。虽然收益不高，但当时恒生指数30500点左右，目前恒生指数25700点。大幅跑赢了恒生指数，高股息率不仅适用于A股，同样港股市场也一样有效，随后文章我将分享H股建设银行、农业银行等一系列高股息股投资实例。新华文轩我将长期持有，熊市慢慢积攒股票，等待牛市结果开花。