是机制的问题，有点类似巴老说的“旅鼠行为”，在相当长的年份里，这个行业里，借越多的钱意味着赚越多的钱，管理层喜欢老板也喜欢，毕竟所有同行都这样，这么多年也都没事。。。这个有点像从3000点涨到6000点的大牛市里，一个管着别人钱的基金经理很难跟他的客户说我3000点时也找不到估值便宜的合适标的去买，所以我3000点空仓，他如果样做了，看着别人呼呼赚钱的客户估计很快弃他而去。。。那些职业经理人管理的地产公司如果不借钱，不跟别人借一样多的钱，这样的公司在那几年里很快就在行业里落后出局了，从结果来看，他可能替老板保住了公司，但他也被老板早炒鱿鱼了。。。