在我看来，周期是客观存在的东西，但问题是你永远不知道周期什么时候到来，（起码我从没见过能精准预测周期的神人），当高负债率叠加行业下行时，带来的将是毁灭性的打击，如果没有负债的话，企业生存的概率将大大提升。从短期看企业或许不会因高负债死亡，但从长期看企业死亡的概率则极大提升。