| 发布于: | 雪球 | 回复：460 | 喜欢：973 |
我昨天在看网友总结的《段永平投资问答录》，您在10多年前就讲到地产负债经营模式可能存在的风险，事物证明确实慢一点没有关系，这应该是您说的“不为清单”的一项吧。然后您主张用e/e，而不是用PE去估值，把负债作为很重要的考虑因素，通过近几年房地产市场的变化，进一步体会到您的“不为清单”的威力。
这句话的意思是，价值投资人的获利来源只有一个，就是公司本身所创造的收益。
价值投资者的投资收益获取，不必依赖市场的高估，别人的馈赠，只要盯住企业本身就好，如果企业本身创造的收益率能让你满意，就买入。
想一想娃哈哈，老干妈，华为这些企业的股东是怎么富起来的，会容易明白一些
大道
【人是很容易犯错误的 巴菲特也讲了 你可能九十九件事情做对了 一件错误就能够 把你九十九件的这个业绩 全部给葬送掉了 我记得以前有个人问过我 就说危机时刻 你怎么办 就是说我就跟他举个例子 我开个车200公里（时速） 前面有堵墙 我马上就要撞上的时候 你说我能怎么办 没办法 对吧 肯定就死定了 最重要的是你不要把车开那么快 然后做企业的时候 大家说快点快点 撞死拉倒 当然后面那句话一般都不说 大家都是鼓励 宣传都是讲 谁谁谁 你看赚钱赚得多快 谁谁谁多快 谁谁谁多快 连自己很多人 都以为自己真的可以开得很快 慢慢地自己都相信自己的神话了 早晚要出事的】
（14:45）
2009年《波士堂》段永平
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