电气设备:动力电池6月抢装明显,分散式有望带动行业成长

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行业观点

新能源车:6 月动力电池抢装效应显著,三元锂电是主力

 上游:本周钴跌、锂跌、镍跌。电钴(华南)-2.8%、电钴 (金川)-1.4%、硫酸钴-5.1%。碳酸锂(电池级)-1.4%。硫 酸镍-1.0%。

 中游:1)锂电,市场淡季延续,动力电池停减产在延续。 2)正极,三元前驱体价跌,三元正极价稳,磷酸铁锂弱势延 续,看好三元正极龙头。3)负极,近期价稳。4)隔膜价 稳。5)电解液弱势盘整运行,6F 价稳,DMC 跌 3.4%。6 月 动力电池装机量 6.61GWh,同比增长 131%,CR10 集中度达 到 86%。长期继续看好锂电池产业链龙头。

 下游:1)1-6 月全国新能源狭义乘用车销量 57.7 万辆,同比 增长 65.9%。2)2019 年上半年新能源专用车动力电池装机量 约 2.47GWh,同比增长 157%。3)电动汽车强制型国标即将 发布:标准比其他国家更严格。4)全国新能源汽车保有量达 344 万辆,占汽车总量的 1.37%。

光伏:电池价格再有抬升,推荐单晶硅片和玻璃龙头。

 上游:1)硅料,菜花料/致密料均价 61/75 元/kg,0%/0%, 价格持平,阿特斯铸锭单晶产品夺下大单,或将明确多晶企 业发展方向。2)硅片,多晶/单晶硅片均价 1.90/3.12 元/片, 0%/0%。多晶硅片供应足够,价格维持未定稳定。

 中游:1)电池,多晶/单晶 PERC 单面/单晶 PERC 双面电池, 国内价格为 0. 89/1.20/1.20 元/瓦,2.3%/0%/0%,国内电池片 需求旺盛,价格再有抬升。2)组件,多晶/单晶 PERC310W 组件,国内价格为 1.72/2.20 元/瓦,0%/0%,价格稳定。

 下游:国家能源局发布《2019 年光伏发电项目建设工作方 案》2019 年新建光伏发电项目补贴资金规模达 30 亿。

风电:风电设定规模管理新办法,看好分散式带动行业成长

 上游:铜下跌 0.93%,中厚板涨 0.74%,环氧树脂价格维持稳 定,继续看好原材料价格稳定对上游零部件企业盈利的稳定 作用。

 中游:1)华润电力 1-5 月采购风电机组 1648MW,其中中车 占比超 50%。

 下游:1)国标《海上风力发电机组 运行及维护要求》正式 发布,于 2019 年 12 月 1 日正式实施;2)能源局发布《2019 年风电发电项目建设工作方案》,分散式获得电价和消纳双重 支持,未来有望异军突起,接力抢装保障行业成长。

总结:

 锂电:宁德时代、格林美、星源材质、亿纬锂能。

 光伏:硅料龙头、隆基股份、捷佳伟创、迈为股份。

 风电:金风科技、中材科技。

风险提示:新能源车销量不及预期,新能源发电装机不及预 期,工业自动化发展不及预期,电力设备投资不及预期。 @今日话题 @雪球达人秀 @蛋卷基金

$宁德时代(SZ300750)$ $隆基股份(SH601012)$ $金风科技(SZ002202)$

本文来自中信建投研报。

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深见股市107-10 22:27

$宁德时代(SZ300750)$ $隆基股份(SH601012)$ $金风科技(SZ002202)$格林美、星源材质、亿纬锂能、硅料龙头、捷佳伟创、迈为股份、中材科技、工商银行、建设银行。