最核心管线AK104和AK112
AK104:目前主攻宫颈癌(2线到1线)、胃癌、HCC(留意与仑伐的联用;术后辅助对与没有进入医保来说销售可能有调整)、NSCLC(PD1耐药)。从公开的临床看,暂时没看到与PD1的头对头。在宫颈癌上,根据2022的销售额,毛估已经覆盖了5000左右的患者,对于一个新发病例在10万左右的癌肿,在没有头对头的研究数据数据的情况下,同时也面临进入医保的PD1的竞争,2023年的销售增量还有多大?新适应症胃癌、NSCLC和HCC会有增量,但是这几个适应症也比较考验临床优势。
AK112:主攻肺癌,是公司目前在免疫领域最看好,潜力最大的产品,关键等待与K药的3期结果。
参照目前和黄、信达的估值,目前康方350亿-400亿的市值已经很好反应公司的价值,市值要想再往上走,还是要看AK112的海外临床3期结果。