水晶苍蝇拍：投资体系本质上不是牛股筛选机制，而是风险排除机制。是不是牛股大多是后验的，而且其中的市场偏好问题很难预测，但风险范围则是可以提前锁定住的。一旦风险锁定剩下的只是赚多少的问题，而长期来看只要盈利的持续性足够长，哪怕收益率并不总是突出，复利效应也会催生真正惊人的回报。所谓锁定，就是把个股风险从生意特性、经营周期、主要经营变量、估值与市场预期的关系等几个维度予以控制，再用均衡的组合进一步分散化，在此之上再持续根据经营和估值的偏离度进行定期筛查和优化，这其实才是所谓的"投资的体系化"。至于具体交易节奏和策略等等，则是无关紧要的细枝末节。

$招商银行(SH600036)$
$宁波银行(SZ002142)$

$兴业银行(SH601166)$