转：同样是抄底抄到半山腰，为啥巴菲特是神，而你……

　　来自基金趣味说的雪球原创专栏
　　大家好！我是基叔。
　　从原油暴跌开始，在我勇猛的大A国度就出现了这样的新闻：
　　“疯狂抄底海外！众多QDII被买到暂停申购”。
　　还没过几天，又爆出这样的消息
　　“风口浪尖上的原油基金:投资者质疑老鼠仓，跟跌不跟涨...”
　　很明显，大部分基民都抄到了“半山腰”。
　　而一直以“独立行情”自居的大A也在海外不断地“熔断”“创纪录跌幅”“禁止卖空”的一片血流成河中，很不情愿地走下3000点、2900点、2800点的神坛……
　　于是各路段子来了：
　　一群中国的韭菜，抄底美国的页岩气，结果被中东和俄罗斯歼灭的故事。
　　地板下有地窖，地窖下有地狱，地狱下有十八层
　　只要我不卖，我就不亏
　　一路抄底，越抄越低；没有最低，只有更低
　　你抄底了黄金，他梭哈了原油，我重仓了A股，我们都有美好的未来。
　　你站上了天台，他睡到了铁轨，而我选择开煤气，我们都有说有笑。
　　然后看到最近的一则新闻——
　　巴菲特抄底了多只股票，其中达美航空最惨烈，最高价62美元，跌至46美元巴菲特抄底，最低19美元，浮亏一度超50%。
　　韭菜们笑了——原来股神也抄到了半山腰啊。
　　其实股神还真不是第一次抄到了半山腰：
　　1956年，控股了登普斯特公司，套了6年，1963出售所有股份，收益率约185%。
　　1973年年中，买入华盛顿邮报，套了两年，15年后赚了35倍。
　　1990年，买入富国银行，套了2年，十年后赚了9倍。
　　1991年，买入美国运通的可转换优先股，套了4年，十年后赚了6倍。
　　同样是抄到半山腰，为啥巴菲特就是股神，你就是韭菜？基叔分析了一下，基本归为以下几点：
　　1. 买入逻辑不同。
　　你的逻辑是：这个股票已经比之前跌了20%，也许很快就反弹，再不买来不及了——你这是真抄底。
　　巴菲特的逻辑是：价格远低于价值时就买入，短期价格波动提供了买入的机会，但是价格波动并不是买卖的依据。——这才叫价值投资
　　2. 仓位不同。
　　你喜欢一把梭哈，重仓甚至杠杆买入。本金过少还看不起那点收益。所谓“搏一搏，单车变摩托。赌一赌,摩托变路虎。”——你这是真赌博。
　　巴菲特有的是钱。他“抄底”的资金量对他来讲是毛毛雨。
　　3. 心态不同。
　　当你仓位过高的时候，心态就不会好了，一时的波动很难承受，很可能割肉离场或者回本即卖出。
　　巴菲特经过调研思考买入，又不惧一时的波动，仓位也不至于影响到他什么，当然更泰然。
　　4. 标的不同。
　　你喜欢买弹性大、spicy的半导体，梦想着一日涨停。
　　巴菲特买的都是经过认真分析了以后，觉得它的价值被低估到一定的程度，才会去买。因此是具备长期价值的。比如009179。
　　5. 持有期不同。
　　你喜欢快进快出，一夜暴富。
　　巴菲特持股平均4年。你有这个耐心吗？
　　对于抄底这事儿，巴菲特自己是这样说的：
　　“抄底是不可能的。实际上，价格是一种游戏，逢低买入的时候，不要过分考虑价格因素。
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　　精彩评论。
　　你的逻辑是：这个股票已经比之前跌了20%，也许很快就反弹，再不买来不及了——你这是真抄底。
　　巴菲特的逻辑是：价格远低于价值时就买入，短期价格波动提供了买入的机会，但是价格波动并不是买卖的依据。——这才叫价值投资
　　尽人事博弈，听天命碰运——我与A股的互动
　　真的“底”是没有任何人能够抄到的，我们做的“抄底”是在低于内在价值的情况下买入，只要公司股票价格足够低，那就算是抄底了。为什么一定要纠结到底是不是最低的那个点呢？那个点有谁能次次买到呢，真能买到只能是运气。