真正的答案是：对于一个不增长的公司，多少股息率都抵不上5%股息+5%成长的公司。如果公司不增长，股价在分红之后不会填权，长期投资收益率为0。我举3个例子：
1.元祖股份，股息率7%，2018年到2023年复合增长率1.6%。
2.宁沪高速，股息率3.5%，2017年到2022年复合增长率0.8%。
3.工商银行，股息率5%，2016年到2023年复合增长率3.5%。
有兴趣的可以去看看这3只股票在上述不增长期间的后复权价格是多少，算算复利再投的收益分别是多少。
工商银行虽然增长率只有3.5%，但是连续8年增长，最终收益率远远超出另外两家公司（当然，宁沪高速2023年实现了高增长且每股收益创了新高，股价就上去了）。