个人认为旧能源龙头可以凭借丰厚的现金储备和充足的现金流去进军新能源，而且可以享受风光技术进步带来的后发优势，花同样的钱建了更多低成本新能源，而且可以利用自身煤电和水电作为储能调峰，互相成就。但纯正的新能源运营商龙头企业却很难切入传统能源，后续如何上网、如何分摊调峰成本、如何与最新低成本风光竞争都存在很多问题。长期看，还是传统优质煤炭、水电龙头企业转型风光一体化，两条腿走路更稳健，后劲更足。$中国神华(SH601088)$ $电投能源(SZ002128)$ $长江电力(SH600900)$