$新强联(SZ300850)$ 深度分析之四 竞争对手比较

1、 截止2022年国内风电轴承市场约180亿元，新强联风电类轴承销售约18亿左右，新强联占国内市场约10%。在风电轴承细分领域，排名第一，但是，在风电主轴承占有率这块，洛轴领先，新强联还有些差距。新强联2022年实现营业总收入26.53亿元，同比增长7.1%，实现归母净利润3.16亿元。

2、竞争对手情况：2020年瓦轴收入18.59亿元，亏损3.8亿元，洛轴收入42.16亿元，净利润2.23亿元。徐州罗特艾德（徐州罗特艾德回转支承有限公司）成立与2002年，有德国罗特艾德公司（60%）与徐工集团徐州回转支承公司（40%）合资而成。2020年营收25.25亿元，净利润5.42亿元。

3、新强联目前国内主要的竞争对手是洛轴，特别在风电主轴承方面，国内前三大主机厂家，前金风科技和远景能源都是洛轴的主轴承的主要客户，仅有明阳智能是新强联的主轴承客户。洛轴的调心轴承成本优势明显，好在新强联正在积极补充这条技术路线的短板。

4、新强联的技术布局相对超前一些，主要布局圆锥滚子轴承（TRB）和三排圆柱滚子轴承（CRB）。但调心滚子轴承多用于双馈、5MW以下机型，其优点在于抗挠动性比较强。新强联的大客户明阳智能也是因为成本的巨大压力，从半直驱技术路线调整为调心轴承， 目前来说，双馈式是主流，主要占到新增风机的60%左右，直驱占到30%，半直驱占到8%。新强联要想在风电主轴承获得更大的市场份额，还要大幅扩充调心轴承的产能。

5、洛轴、瓦轴等国有企业经过几十年的发展，在人才储备和技术积累要强于新强联，新强联未来要实现更大技术的突破，必须在国际顶尖人才的引进方面有大的动作。

6、国内风机的价格战，使得具有成本优势的主轴承更具有优势，新强联（纵向一体化的优势明显）下一步要敢于降价，已获得更大的市场份额，控股自己的优势地位。