无形资产包括专利、商标、特许经营权、配方、品牌等，在这其中专利、商标、特许经营权几乎是所有护城河中议价权中最强的，直接从法律层面限制了对手准入。相对来说配方、品牌所构成的护城河要弱一些。如果说拥有专利、商标、特许经营权的企业是做到了“人无我有”，那拥有配方、品牌的企业是做到了“人有我精”。
配方、品牌
两者往往相辅相成，而且也很容易混淆，比如说有人说可口可乐的护城河是配方，但事实上有人做过实验把可口可乐和百事可乐给一群人盲测，大多数人分不出来。但是在明目的情况下，消费者依然会选择自己所偏爱的可乐品牌，严格意义上说可口可乐所具备的应该是品牌护城河，而所谓的天价绝密配方不过是为了加强品牌信仰罢了。（当然现在可口可乐所具备也不只品牌护城河，还有依赖规模效应所构建的成本护城河，所以可口可乐能卖得比很多国产碳酸饮料便宜。）
不同的配方的护城河宽长程度也不同，很多配方可以被复刻。比如白酒的配方就很稳固，因为依赖代代相传的酒曲，而美妆个护行业的配方则很容易被复刻，很多高价的护肤品今年都出现了平替，而他们之所以依然能卖得高价其实是因为具备品牌护城河。还值得一提的是，专利还可能会因为管理者的决策或者产业链的变化而改变，比如老干妈创始人退居二线，其子接班后，为了节省成本，把配方中较贵的贵州辣椒换成了便宜的河南辣椒，这也影响到了老干妈的品牌。
品牌价值的背后是产品质量+消费者偏好+口碑+时间积累，我们在与人交往时常说，“xxx多年前对我的好让我记到了现在”，品牌价值和这点是一样的道理，只要不犯错就能享受过去积累的福泽。
拥有这类护城河的企业定价权往往稍弱，比如我喜欢海天酱油，我愿意为了他比一般酱油多出5元，可超过5元我可能就不愿意了。但也有一个例外——奢侈品，豪车、名表、大牌包包等，这类拥有品牌护城河的企业拥有极高的定价权，但同样会面临品牌价值受损的风险，比如劳斯莱斯找网红代言，路虎被印度塔塔集团收购……这些都影响到了他们的品牌价值。
尽管品牌和配方可以带来长久的竞争优势，但最关键的不是他们的受欢迎能力，而是他们所赋予产品的溢价能力，定价权才是护城河的核心。
专利、商标
专利、商标的优势不言而喻，但这两者都存在时效性。
迪士尼法务部被称为“地表最强法务部”，因为它曾多次硬刚美国国会，目的就是为了让自己的商标延期。最初，美国版权保护的期限，仅仅有56年，也就是1984年就会过期。上个世纪70年代，迪士尼联合多家公司，集体进行游说，呼吁美国当局延长版权保护的期限。最终美国修订了《1976年版权法》，版权年限从作者死后的28年，变更为死后50年。集体创作版权为首次出版后75年。米奇是由迪士尼和埃沃克斯共同创作，属于集体创作，因此米奇的版权延续到了2003年。
到了1998年的时候，米奇版权又快到期了，迪士尼又一次成功说服美国国会，通过了《版权年限延长法案》集体创作的保护期限，为版权创作后120年与版权公开发表后95年中的较短者。米奇版权又延长了20年，到了23年底才到期。
再比如，玻色因具备良好的修复、抗衰老功效，是欧莱雅的专利成分，欧莱雅过去只运用在自己的高端产品中，如大名鼎鼎的赫莲娜“黑绷带”能卖出高价就是因为添加了最后高浓度的玻色因。近几年伴随着玻色因的专利到期，大量平价的玻色因面霜涌入市场，欧莱雅也被迫推出平价线的玻色因产品，如“欧莱雅20霜”就是因玻色因浓度达20%而得名，欧莱雅的玻色因系列产品的利润率自然也比不得从前。
然而值得一提的是，专利、商标到期对优秀企业的冲击并没有我们想象得那么大，因为很多企业在窗口期已经积累出了别样的优势。比如迪士尼通过并购、创造补充了大量新IP，如并购了漫威，创造了琳娜贝尔等，并且如今得迪士尼主题乐园、流媒体业务才是营收大头，内容销售、授权业务收入占比不足10%。
专利、商标、特许经营权本质上是给予了企业先发优势，先发的企业又可能会积累出规模效应、网络效应、数据优势等，这些才是长久的护城河。比如，假设现在有一家研发能力、资金实力都比高德强的企业，做一款地图软件和高德地图竞争，肯定竞争不过，因为地图软件的完善是依靠无数用户行差踏错来“打补丁”，已经又比较完善的版本了，用户为什么要来当你的1.0版本的“小白鼠”。
特许经营权
“得不到的永远在骚动，被偏爱的都有恃无恐。”拥有特许经营权的企业就是这种被竞争者羡慕嫉妒恨，但又拿他无可奈何的企业。特许经营权甚至不像专利、商标一样有时效期，主要风险就是经营权过度增发。
中国中免是国内免税行业当之无愧的龙头，拥有最多最全的免税经营牌照，股价曾实现5年20倍。然而2020年6月9日，王府井宣布拿下新的免税牌照。2020年7月10日，海南省财政厅、商务厅、市场监管局发布公告称，将采用招标等市场化竞争方式选择并确定新增加的海南离岛免税购物经营主体。这意味着，中国中免将迎来更多竞争者。牌照的增发让中国中免的护城河变窄，同时疫情爆发，免税生意和出入境旅游以及海南岛客流量直接挂钩，中国中免的股价从21年上半年开始大幅下滑。
值得一提的是，尽管特许经营权的护城河变窄，但中国中免所积累的规模效应等其他优势并不会改变。如韩国十数年间市内免税市场的牌照数量从10张增加至过百张，然而市场份额呢，超过80%的份额依然由巨头把持。只是从双巨头变成了三巨头，新罗、乐天，外加新增的新世界。并且新世界的崛起有其偶然性，因为中国游客至少撑起了韩国免税行业的半壁江山，乐天因为“萨德事件”被国人抵制，而此时新世界大打“中国牌”，因此才能异军突起。
特许经营权的稀缺性降低是自然趋势，分蛋糕的人会越来越多，所幸聪明的企业已经提前打造好了“最大的勺子”。
凡事也有例外，有些特许经营权涉及到不可再生资源的或者与大的发展方向相违背的，他们的稀缺性反而会日渐增强。比如石化仓储行业依赖岸线、码头资源，伴随着对环保日益重视，各地严格加强港口岸线资源使用准入，稀缺性更加凸显。2017年之前宏川智慧、恒基达鑫和保税科技三家上市公司罐容还在伯仲之间，几年间宏川智慧硬生生依靠“买买买”成了行业龙头，近九成的罐容都来自并购。宏川智慧之所以敢大肆并购，正是因为看到了岸线、码头资源的稀缺性。