“交个朋友”曲线上市，什么是曲线上市？直播电商为什么很难给到高估值？
曲线上市”其实和“借壳上市”非常相似，或者也可以说借壳上市是曲线上市其中一种。这两者都是由上市公司去反向收购拟上市资产。虽然你是主体，但是你是被收购的。
两者不同之处在于，借壳上市中，上市公司原有资产要进行剥离，因为壳公司的原有资产一般很劣质，不然也不至于卖壳。
而曲线上市，原有上市公司资产是不需要剥离的，其实也可以视为上市公司进行了一项重大并购，只不过相对来说收购的资产比原有资产更重要，比如世纪睿科收购交个朋友，并没有剥离资产，并且双方之前就有合作，再比如我们之前提过的遥望科技，是由女鞋第一股上市民企星期六并购了遥望科技后改名的，也可以算。
这一两年直播电商企业、MCN机构加快了上市的脚步。比如星期六更名遥望科技，新东方在线更名后的东方甄选，这里的交个朋友。还有很多等待上市的，比如李佳琦背后的美one，薇娅背后的谦寻。
我印象里最早上市的互联网带货企业、mcn机构应该是张大奕背后的如涵，如涵在美股上市后市值持续缩水，最新退市。这主要是因为个人化标签太明显，太依赖某一两个主播。这一点很难改编，尽管所有直播带货企业都说要去个人化，打造mcn矩阵。但是非常难，爆火的ip是可遇不可求的。比如说东方甄选，在董宇辉之后孵化了很多主播比如说顿顿、七七，但是董宇辉贡献的了GMV的40%。
这就导致了头部主播话语权过重，公司经营不够稳定，比如头部主播想要跳槽或者要求更高的分成比例，对公司的影响都很大。另外，主播的生命周期很难预计，说不住哪天大家就不喜欢你了，也说不准哪天爆出个丑闻。所以这类公司很难给投资者很高的预期。
未来的一个比较有看头的点其实是虚拟人主播，因为虚拟人不会要求涨工资，也不会跳槽，这也是遥望前阵子涨的不错的原因。