一、两融市场一周概况
截止2019年5月24日（上周五）收盘，市场两融余额9,236.13亿元，较前一周的9,317.39亿元，下降81.26亿元，下降幅度为0.87%（其中融资余额9,163.83亿元，较前一周的9,244.80亿元同比下滑0.88%；融券余额72.30亿元，较前一周的72.59亿元同比下滑0.4%）。整体来看，市场两融余额上周下滑幅度明显收窄，其中融资余额下滑速度快于融券余额。
详见下图表：
二、两融行业一周概况
从本周行业数据来看，本周融资净买入额为负的行业为制造业、金融业和采矿业；融券净卖出为正的行业有金融业、制造业以及信息传输、软件和信息技术服务业。
（融资净买入额=融资买入额-融资偿还额）
（融券净卖出额=融券卖出额-融券偿还额）
三、两融个股一周概况
从本周两融个股数据看，本周融资净买入额（万元）居前的个股有海康威视、新和成和隆基股份等，而融券净卖出额（万元）居前的个股有东方证券、民生银行和海康威视等。
（融资净买入额=融资买入额-融资偿还额）
（融券净卖出额=融券卖出额-融券偿还额）
四、标的证券上周要闻回顾
1、中成股份：与科特迪瓦政府代表签订了《科特迪瓦旱港建设项目“标段1”工程建设合同》，主要为项目场地整治，旱港多式联运平台及油库的工程施工与设备采购及安装。合同总价约合3.87亿欧元(含税)，合同工期30个月。
2、泸州老窖：公司会继续塑造国窖1573品牌，提高国窖1573质量，努力扩大国窖1573市场份额。
3、海特高新：海威华芯目前部分产品已经实现量产，一、二季度营业收入基本符合预期，公司整体收入会比上年同期大幅增加。
4、东阿阿胶：公司拟以不低于7.5亿元且不超过15亿元的自有资金以集中竞价交易方式回购股票，回购价格不超过45元/股，回购期限为自公司股东大会审议通过回购股份预案之日起不超过12个月。
5、美的集团：向无锡小天鹅股份有限公司除美的集团及其子公司外的其他股东发行股份，换取该等股东所持有的小天鹅股票的事项获得核准。
6、大北农：因“未及时回复互动易提问”道歉：公司和投资者是鱼和水的关系。
7、华东医药：拟斥资不超过10.6亿元收购佐力药业18.60%股份。
8、海通证券：下属公司海通恒信将分拆并于香港联合交易所主板独立上市，海通恒信H股股份最终发售价为每股1.88港元，预期将于6月3日（星期一）在香港联交所主板上市并开始买卖。
9、恒通科技：中国中铁拟受让公司26.51%股份 成为公司控股股东。
10、隆基股份：公司控股股东李振国先生将其持有的8602万股无限售流通股质押给华能贵诚信托有限公司，本次质押股份数量占公司2019年5月20日总股本的2.37%。
五、投顾建议
本周指数总体走势依然低迷，截止周五收盘上证指数报收2852.99点，下跌1.02%，创业板指数报收1443.75点，下跌2.37%。板块方面稀土永磁，国产软件，国产芯片，农业等概念反复活跃，但热点轮动较快，整体持续性较差。指数方面创业板指数已率先回补2月23日形成的跳空缺口，其余指数也已临近缺口位置。本周成交量能整体回落，周五两市合计成交金额仅3800亿左右，其中沪市成交金额仅1626.9亿元。本周5个交易日北向资金合计流出163.37亿，已连续7个交易日净流出。
融资方面，由于目前指数整体走势较弱，且除国产芯片、软件、稀土等概念具有一定持续性外，其他板块均为受消息刺激后的一日游走势，在市场探明支持位置前不宜使用过高杠杆进行操作，短期仍需控制仓位，等待变盘的时点来临。北上资金虽然连续净流出，但从历史数据来看陆股通的流入流出和沪指涨跌明显呈正相关性，并且在方向上北上资金总是提前于市场反应，随后市场会跟随北上资金的方向。北上资金增减持行业表现的相关性，非常明显北上资金增减持对行业的净值表现呈正相关性。近日北上资金逆势流入的个股可逢低关注。
融券方面，前期涨幅较高且回调并不充分的品种可持续关注融券机会，但需要注意的是大盘一但极致缩量或放量后将迎来短期转折，下方缺口2804位置附近也有较强支撑，投资者还需密切注意盘面变化。
东吴证券投资顾问 孙玮
执业编号S0600612080001
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本文作者：崔彧来
目前就职于东吴证券财富管理部融资融券团队，9年证券期货从业经验，拥有丰富的宏观研究基础和大类资产配置经验，对证券、期货、私募FOF投研均有所涉足。
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