华微，吉林民企，实际控制人为曾涛，持股6.63%
一、主营业务
主营业务为功率半导体器件设计研发、芯片加工、封装测试及产品营销，具体为工业、商业及服务业。芯片的应用场景为新能源汽车、观复、变频、工业控制、消费类电子等战略性新兴领域。
其中工业占比95.68%，商业占比1.95%，服务业占比0.97%，其他占比1.4%。
二、营收对比及行业比较
令人奇怪的是，尽管这几年半导体行业高歌猛进，但是华微的业绩却从2021年开始连年下滑，净利润更是一年不如一年，如上图所示，从2021年的22.1亿逐渐下滑到2023年17.42亿，净利润从1.12亿到3485.54万。
对比同行业同体量其他公司，除了一个晶丰外，华微的整体表现不如其他人。
三、非标原因
2024年4月29日，审计机构就2023年度报告内部审计报告保留意见，内控否定意见，2024年5月6日被实施其他风险警示。
四、风险点
（一）非经营性占用
如非标原因所分析，非经营性占用143,538.17亿，占净资产约44%，这个问题无法解决，则其他风险警示无法撤销。
根据问询函的答复内容来看，大约6月底会有结果，由于涉及金额为14亿，因此现金还款的占比很小，大部分可能通过公告所说的以股抵债、红利抵债的方式进行解决。
（二）信息披露违规
2024年5月17日公布，中国证监会已经就信息披露违规进行立案。
如果后续证监会对该信息披露违规的处罚决定是“责令改正”而非警示函，则ST华微需要在整改期限+2个月+2个月（实践中目前出具的整改期限都是六个月），即10个月内完成14亿非经营性占用的返还，否则将退市。
根据笔者的调查，吉林证监局或者中国证监会吉林分局对于处罚证券市场违法行为不太活跃，仅有的几个责令改正处罚都不是针对资金占用问题的，
而仅有的一个金圆控股的资金占用问题，占用资金约5亿，刚好在处罚前完成了归还，最后吉林出了个警示函及计入诚信档案的处罚结果。后续需要继续观察证监局的调查进度。
此外，假设信息披露违规的处罚下来，后续可能面临投资者索赔，进一步扩大损失。
（三）国际贸易冲突
2024年6月20年，美国宣布对参与俄罗斯交易的银行进行二级制裁，这个制裁主要针对的是中国，未来中美贸易摩擦加大，制裁进一步升级，而高端半导体芯片的技术掌握在美国、韩国及日本手中，中国现在仍被卡脖子，低端芯片如果无法出口，则单纯靠内需市场，可能无法充分释放中国芯片市场的潜力。尽管出口业务仅仅占据华微的比例较低（7.34%），但考虑到整体的芯片出口受挫，国内半导体企业可能进一步在国内市场内卷，那么以华微的近年的业务情况、毛利率、销售成本与同行业对比，他在国内竞争激化的情况下，营收可能降低，成本上升，那么后续发展不太乐观。
四、机会
国家产业支持及国际需求增长
根据公司的简介，公司的半导体芯片的应用场景为新能源汽车、光伏等领域，而众所周知，叠加半导体行业继续发展，及工业需求（包括AI 行业）的增长，这个行业进一步增长，未来10年可能继续成长期。