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1，介绍
所谓十字星，顾名思义，就是指实体柱很短、上下影线较长的蜡烛图形态。十字星的追随者们笃信，“收盘价接近开盘价而盘中震荡剧烈”的价格形态，意味着多空双方争夺激烈、僵持不下，前期趋势已成强弩之末，趋势反转即将来临。以底部十字星为例，在股票价格经历较长下跌之后，如果出现十字星形态，表明市场空方力量已开始衰竭，多方在逐步蓄积反攻的力量，多空博弈从空方占优演变为势均力敌，股价走势转向的可能性也迅速升高。
十字星的经验法则，虽然流传久远，却一直缺乏系统与严格的验证。本文试图根据相关文献[1]对十字星的实际情况进行实证研究，并且根据实证研究结果给出一种基本的策略。
2,实证研究
在进行实证检验之前，我们首先给出传统十字星形态的参数化定义。在日线的蜡烛图上，预先给定三个大于零的参数(h,a,b)，满足以下条件的蜡烛图形态即视为十字星：
（1）实体柱长度< h;
（2）上影线长度>（a 实体柱长度）;
（3）下影线长度>（b 实体柱长度）。
我们将上述定义应用到沪深300成分股的日线蜡烛图上，日期范围为 2015 年 1 月 1 日至 2016 年 1 月 1 日，附加事前收益期间和事后收益期间，总时间长度为 2014 年。参数取（h=0.1%,a=3,b=3）和（h=0.5%,a=3,b=3），为了检验底部十字星对反转的预测能力，我们从上述两组十字星样本中，选取事前下跌（即 T-1 日收盘价低于 T-6 日收盘价）的样本。并给出了底部十字星出现后的平均累计收益。结果中可以看到，2015 年内 h=0.5% 是信号出现588次，h=0.1% 时信号出现449次，考虑到总样本约为71200，信号出现概率较低。
图中红线表示h=0.5%的收益线，蓝线表示h=0.1%的收益线，黄色表示基准指数收益，绿线为单纯反转策略。与其他研究[1]结果不同，这里我们发现底部十字星表现是好于单纯反转策略的，这也是可以理解的，因为这里的底部十字星实际上是单纯反转策略的一个增强。
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\3，交易策略 根据上文所述，尝试设计一个常规的底部十字星策略。我们将资金等额分成20份，依照参数（h=0.1%,a=3,b=3）在沪深300股票池中识别底部十字星信号，每日依次动用这二十份资金中的一份等量购买出现信号的股票，持有50天后出售，出售获得的资金进行下一轮投资，各份资金保持独立。
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回测显示，这一策略的市场表现还可以，但似乎并没有完全体现出十字星本身的优势，[1]中采用的是改进方法是超额十字星策略，这似乎是一个研究的方向，等通联数据给出指数的分钟数据后可以进行进一步的分析。
参考文献： [1]方正证券：夜空中最亮的星：十字星形态的选股研究
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