周四软绵绵的反弹了一天，周五又萎了。目前代表大A的沪深300指数估值已经极低，尤其是市净率已经抵达最近十年的冰点，具体见下表。
低价债也迎来寒冬，尤其有两个本不富裕的公司，这回更是雪上加霜了。
全市场最低价的搜特转债，大幅回调到91.832元创下新低。
这个价格对应的税前到期收益率已经高达7.4%，即使随后收益率也高达6.5%。也就是说只要能顺利到期兑付，即使永远无法冲上130元转股，光吃利息已经很有诱惑力了。
但他存在的一个风险是，正股搜于特目前只有1.18元，存在面值退市风险。
所谓面值退市，就是如果股票连续20个交易日收盘价低于1元，就会不经过ST戴帽直接退市。
最近的一个范例就是去年的著名套利股ST大集，最近半年始终在1元附近起起伏伏、挣扎求生，个中的酸爽只有当事人清除。
而如果搜于特真没撑住退市去了老三板，可转债虽然不至于清零，但由于流动性问题定价肯定会遭到重锤。
……
全市场第二低价的正邦转债，周五继续-3个点打到92.752元，到期税前收益 6%。
这一个周末，人类再次想起了被毛大师支配的恐惧…
正邦的风险是目前正股在启动预重整程序，这样可转债在债权清偿时可能不会100%偿付，会吃大亏。即使现在直接转股，由于转股价值只有70左右，也会吃大亏。
但如果公司先下修到底促成转股，然后再执行重整，对可转债就是个大利好。
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